上海中期：金属早盘研发视点0831

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

国际现货黄金周三盘整下跌，美市盘中最低下探至1305.00美元/盎司，美元周三强劲反弹，推动黄金离开9个半月高位，但金价仍受到华盛顿与朝鲜之间的紧张局势的支撑，维持在1300美元/盎司之上。日内公布的美国8月“小非农”ADP就业人数增加23.7万人，远超预期；美国二季度实际GDP年化季环比上修至3%，创2015年一季度来最高增速。数据提振美元，对黄金构成压力。操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜维持震荡。Lme库存继续大幅下降将近1万吨，前期的高比例注销仓单影响显现。上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨-贴水10元/吨，平水铜成交价格52480元/吨-52580元/吨，升水铜成交价格52500元/吨-52600元/吨。伦铜已突破6800美元，沪期铜依然高位震荡整理，沪伦比值进一步下跌，进口铜减少，保值盘被套，市场货源趋于收紧，持货商早市报价即收在贴水70元/吨~贴水30元/吨，好铜持续货紧价俏，报价迅速抬升至贴水20元/吨~10元/吨，甚至有持有贵冶铜的持货商已然报价平水水平，平水铜紧随报价至贴水50元/吨一线，湿法铜流通货源亦持续下降，贴水已收窄至百元以内。市场已认同上行的铜价，比值难修复导致进口难有改观，抬拉升水或是持货商们共同的意愿。操作上，暂时观望。

铝(AL)

多单减仓

隔夜LME铝价2093美元/吨，上涨0.05%，隔夜沪铝主连收16305元/吨，沪铝现货贴水210元/吨，LME铝现货贴水18.5美元/吨,LME库存较日减少225吨至1324325吨，上期所注册仓单增加26吨至431199吨。昨日现货上海成交集中15950-15970元/吨，对当月贴水210-200元/吨，广东地区现货成交价格集中在16020~16060元/吨，粤沪价差维持在90元/吨附近，华东地区持货商稳定出货，部分贸易商对价格判断出现偏差，导致前期出货后期补货，侧面促进成交量，下游企业适当逢低接货，整体成交较昨日略好。近期铝价高位震荡状态，技术上，MACD及KDJ均死叉，铝价技术性回调风险加大，但处在减产期，铝价整体氛围偏多，长空需谨慎，操作上，前期多头减仓，短暂观望。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜沪锌维持窄幅波动，进口锌流入国内市场，现货升水回落，隔月价差收窄。上海0#锌主流成交于25980-26130元/吨，0#普通品牌对沪锌1709月升水150-升280元/吨附近，0#双燕对9月升水250-280元/吨，国产普通品牌升水较昨日收窄20-80元/吨附近；1#锌主流成交于25900-25940元/吨附近。沪锌1709合约开盘后重心走高，锌价仍震荡运行，炼厂正常出货；下游日内采购情绪不高，加之沪期锌盘中走高，以观望为主，亦拖累贸易商交投。操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂时观望

隔夜沪镍冲高回落。南储现货市场镍报价在92700元/吨，较上一交易日下跌1100元/吨，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1709升水350-400元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1709升水50-100元/吨。期镍承压回调，日内金川公司随之下调其出厂价格，现镍升水基本稳定，日内贸易商积极报价，采购商多寻觅低价货源，按需采购为主，成交一般。今日金川公司下调电解镍(大板)上海报价至92500元/吨，桶装小块下调至93700元/吨，下调幅度1100元/吨。