LME（锌）市微观特征图解（0824）

要点

LME锌市场微观结构特征

LME锌库存减少500吨，至246650吨，Cash/3m贴水7.0美元/吨；LME铅库存减少200吨，至147250吨，Cash/3m贴水27.0美元/吨。

供应端，First Quantum二季度锌精矿产量6538万吨，上半年累计产量1.28万吨，同比基本持平，按照计划，今年将生产精矿含锌2.0万吨，目前已完成任务指标的60%。Independence Group位于澳大利亚的Jaguar矿山二季度锌精矿产量7399吨，同比减少

图1：现货/27个月远期曲线

注：远期曲线是将LME锌现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。

17.2%；上半年累计产量1.4万吨，同比减少24.7%。

沪锌1710多单轻持。

沪铅1710观望。

图2：现货/27个月隔月升贴水

注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。

持仓至300922，

成交95360

图3：持仓量与价格

库存至246650；注销仓单至121400

图4：库存与注销仓单

Cash/3月期c7.0

美元/吨

图5：现货/3月期升贴水与库存变化