上海中期：金属早盘研发视点0824

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

国际现货黄金周三小幅反弹，美市盘中最高上探至1291.10美元/盎司，金价受到美国政治不确定性，以及本周四将召开的杰克逊霍尔全球央行会议前的预期一些支撑。周三美国总统特朗普表示让政府关门的言论，对股市及美元形成压制。日内公布的数据偏空，对黄金的走势较为有利。数据显示，美国8月Markit制造业PMI初值为52.5，低于前值和预期；美国8月Markit服务业PMI初值为56.9，高于前值和预期；相比服务业，制造业的表现欠佳，生产总额增速跌至逾一年来低位。美国7月新屋销售总数年化为57.1万户，低于前值和预期，新屋销售量大幅跳水，库存水平也出现下滑，主要因为新屋价格大幅上涨制约了购买能力。操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜维持高位盘整，上海电解铜现货对当月合约报贴水140元/吨-贴水100元/吨，平水铜成交价格51100元/吨-51250元/吨，升水铜成交价格51120元/吨-51280元/吨。沪期铜承压回调，但铜价仍在51000元/吨以上，市场报价已经连续一周持平，持货商不愿过度调降贴水，贸易商在难有压价空间下缺乏买入热情，供需双方维持僵持格局。未见下游入市，市场报价多，成交难。操作上，暂时观望。

铝(AL)

多单减仓持有

隔夜LME铝价2109美元/吨，上涨1.61%，隔夜沪铝主连收16700元/吨，沪铝现货贴水170元/吨，LME铝现货升水4.25美元/吨,LME库存较昨增加10500吨至1308725吨，上期所注册仓单增加224吨至420515吨。昨日现货上海成交集中15900-15920元/吨，广东地区成交集中在15950~15970元/吨，粤沪价差维持在50元/吨附近。华东地区，现货贴水收窄，持货商出货积极，现货价格跌破16000元/吨，部分中间商接货意愿积极，下游企业适度逢低采购，整体成交尚可。库存及上期所仓单高企，现货端比较乏力，内蒙古创源完成20.7万吨电解铝产能指标置换，贵州华仁50万吨电解铝也在本月底投产，隔夜国务院再提去产能，盘面受刺激大涨，炒作成分较高，操作上，多单减仓持有。

锌(ZN)

正套持有

隔夜沪锌围绕26000点震荡，多空交投均显谨慎，减仓明显。上海0#锌主流成交于26060-26220元/吨，0#普通品牌对沪锌1709月升水350-升420元/吨附近，0#双燕对9月升水380-400元/吨，国产普通品牌升水较昨日无变化；1#锌主流成交于26010-26100元/吨附近。沪锌1709合约开盘后先抑后扬，波动幅度较大。炼厂厂内库存仍不高，保持持续出货；虽国产品牌货源仍偏紧，但进口锌不断入沪，补充市场货源，日内贸易商以进口锌与双燕品牌交投为主；下游逢低采购，市场成交较活跃。操作上，正套持有。

镍(NI)

暂时观望

隔夜沪镍大幅上涨，不锈钢厂开工既然较旺提振对电解镍的采购。南储现货市场镍报价在90400元/吨，较上一交易日下跌300元/吨，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1709升水500元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1709升水水0-100元/吨。期镍高位承压下挫，日内金川公司小幅下调其出厂价格，现镍升水变化不大，日内贸易商积极报价，但采购商低位增加采购，成交尚可。操作上，暂时观望。