上海中期：金属早盘研发视点0817

品种

策略

分析要点

贵金属

轻仓持多

国际现货黄金周三在美联储7月会议纪要发布后跳涨，美市盘中最高上探至1283.90美元/盎司，一扫之前盘整的疲态，金价得到大幅提升，重新站上1280一线，收复昨日失地。美元指数则大幅下挫，下破94关口。美联储会议纪要表明，因近期数据不及预期，部分美联储官员降低了2017年通胀预期。许多美联储官员认为通胀处于2%下方的时间将长于预期。操作上，轻仓持多。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜大幅上涨，有色板块受到资金追捧，全面上涨，上海电解铜现货对当月合约报贴水130元/吨-贴水80元/吨。沪期铜围绕5万元承压回调，换月首日，持货商维持报价贴水120元/吨~贴水100元/吨，低端进口铜报价在贴水130元/吨左右，湿法铜贴水180~170元/吨。铜价回调至5万元以下，下游入市购买增加，贸易商在好铜贴水百元时收铜用于交付长单，成交显现先抑后扬，逐步回暖的态势。操作上，暂时观望。

铝(AL)

多单持有

隔夜铝价继续表现强势，大幅上涨。昨日现货现货上海成交集中15750-15760元/吨，对09合约贴水260-240元/吨，广东地区现货成交集中15810~15840元/吨，粤沪价差小幅扩大至70元/吨附近，华东地区贸易商稳定出货，期铝触低反弹，中间商看涨，备货意愿提升，下游企业仅按刚需采购，整体成交较昨回暖。发改委等16部委发布政治自备电的草案，提出更具操作性的追缴政府性基金及附加、政策及交叉补贴的方案，电力占生产成本35%以上，如果后期落实，届时铝价的生产成本将会增加，支撑变强。第四批环保督查全入驻，有色企业是重点督查对象，电解铝在政策背景下整体氛围偏多，操作上，多单持有。

锌(ZN)

正套持有

隔夜沪锌大幅增仓上行，近月合约触及涨停，国内现货库存继续走低，拉高升水，短期之内，地库存继续发酵市场多头行情，现货方面，上海0#锌普通品牌对沪锌1709合约升水210-260元/吨附近，0#双燕对9月升水250-260元/吨，普通品牌升水较昨日扩大70元/吨附近；1#锌主流成交于24820-24880元/吨附近。沪锌1709合约开盘后重心走高至24710元/吨附近，重心较昨日上抬260元/吨附近；今日，部分冶炼厂反应厂内锌锭紧张，出货量有限；贸易商日内仍以收货为主，然因市场货源紧张，收货较困难；下游畏高依旧保持刚需少量采购，今日整体成交不及昨日。操作上，正套持有。

镍(NI)

暂时观望

隔夜沪镍大幅反弹，收复上周跌幅，南储现货市场镍报价在84700元/吨，较上一交易日下跌300元/吨，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1709升水1000-1200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1709贴水50-100元/吨。期镍跌势暂缓，日内金川公司继续小幅下调其出厂价，金川现镍升水坚挺，日内贸易商积极报价，下游低位增加采购，成交尚可。今日金川公司下调电解镍(大板)上海报价至84500元/吨，桶装小块下调至85700元/吨，下调幅度300元/吨。操作上，暂时观望。