迈科期货：减少炒作推动铝价暴涨

昨日中国公布7月进出口数据，增幅双双较6月下降，也远不及预期，不过考虑到6月受资金紧张情况缓解单月大增，7月算是回归正常水平。目前欧美经济维持稳健，但国内受环保供应侧改革等影响，加上去年下半年的基数较高，数据或略有走弱，但整体势头平稳可期。股市继续上涨，供应侧改革带动的业绩主题与商品价格相呼应。在钢价大幅上涨之后，铝价接近大旗。昨日媒体公布山东发改委7月24日印发的煤炭消费减量工作方案，直指魏桥违规产能260万吨，要求在7月末前全部停掉，并同时停运相应煤电机组。这可能意味着之前魏桥称关停违规产能但将保持全年700万吨产能不变的可能性落空。关自备电的方式也让市场一直纠结的真停假停不再是问题。消息推动铝价持续大涨，夜盘更是推升至万六上方，同时沪铝持仓已增至90万手，资金涌入，股市期市联动明显。今年到目前为止新增产能多于减停，预期下半年还会有超200万吨新投产能，加上铝锭库存接近140万吨，四季度真实缺口不大，当然目前为止从黑色、电铝行业执行情况看供应侧改革的政策决心大大超预期，长期严控新增产能的信心增强，长期铝价运行区间上移的预期不断上升。短期看，在现货库存压力较大的情况下铝价暴涨，投机力量的影响更大，一周涨幅两千元后，且面临交割，价格可能震荡加剧，关注可能的调整，多头谨慎，新多等回调再考虑进场。昨日公布7月铜及铜材进口39万吨，与前两月持平，说明中国需求稳定，进口已开始回升，另外SMM发布了其对7月有色产量的统计，显示7月受金川检修、环保检查导致小炼厂粗铜紧张等影响，精铜产量较6月微降，铜市信心增强。伦铜大涨至6490美元，沪铜升至51400，持仓大增，技术上看经过一个多周的整固，50500平台站稳，继续震荡上行。现货方面下游仍然缺乏追高勇气，但随着价格整固，下游被迫采购，现货成交有所活跃。笔者认为近期国内股市及商品的供应侧改革炒作带动资金活跃，明显抬高市场人气，技术形态显示的强势继续，建议多头持有，支撑抬高到50500，回调仍可买入。今日51500-50800。

股市：A股小涨，供应侧改革主题炒作继续

原油：持平，关注OPEC会议减产讨论

美元：小涨，两年低位支撑，逐步接近9月缩表，美元有望反弹

铜：51500-50800，50500平台站稳，继续震荡上行，持多回调仍可买

铝：16300-15800，资金大量涌入短线急涨可能震荡，多头谨慎，新多等待回调才能入场

锌：24500-24300，资金大量涌入，多头维持