国泰君安期货：铝价大涨

【隔夜新闻】

美国：

美国明尼阿波利斯联储主席Kashkari（2017年FOMC票委）：如果公司难以招到工人，它们就会提高薪资。相信美联储会有序地缩表，预计几乎不会对市场造成太大影响。薪资上涨无助于解决房价可承受性问题，监管限制楼市供应增长。通胀一直脱离美联储2%的通胀目标。

美国圣路易斯联储主席Bullard（2019年有投票权）：我为美联储9月份缩表做好准备。最佳政策将是维持利率不变。美国就业数据强劲。市场波动性偏低，但并未折射出任何特别的信号。希望宜早不宜迟地解决好债务上限问题。美国通胀恐怕会持续性下滑，这让美联储感到忧心忡忡。美国薪资增长2.5%，这与GDP增长2%和生产率当前疲软不堪相一致。支持美联储尽快缩表，预计对市场的影响微乎其微。美联储近期维持政策利率不变可能会是适宜之举。近期劳动力市场数据一直相对良好。近期通胀结果一直意外地偏低，数据让人质疑美国通胀能否回归2%的通胀目标。即便失业率大幅下滑，对通胀的提振作用可能比较小。美元走软系欧洲前景和欧洲央行立场变得更加鹰派所致。

欧元区及英国：

德国6月工业产出环比 -1.1%，为今年首次下跌，预期 0.2%，前值 1.2%。德国6月工业产出同比 2.4%，预期 3.7%，前值 5%修正为4.8%。

中国及亚洲：

中国外管局：二季度经常帐初值顺差529亿美元，资本和金融账户逆差529亿美元。二季度资本账户顺差0.1亿美元，非储备性质的金融账户逆差212亿美元，储备资产增加316亿美元。上半年经常账户顺差712亿美元，资本和金融账户逆差136亿美元。上半年资本账户逆差1亿美元，非储备性质的金融账户顺差156亿美元，储备资产增加290亿美元。

中国央行：7月末黄金储备5,924万盎司，6月末为5,924万盎司；7月末黄金储备750亿美元，6月末为735亿美元。

中国7月外汇储备 30807.2亿美元，预期 30749亿美元，前值 30567.9亿美元。中国7月外汇储备环比增加 239.3亿美元，为2014年6月以来首次六连涨。中国7月外汇储备 21884.02亿SDR，前值 21969.36亿SDR。

【技术分析】

隔夜伦铝大涨，近期波动较大，下方支撑参考1900-1910附近，上方阻力上移至1980附近；沪铝昨日强势上破15000关口，夜盘继续上冲，短时上方阻力参考15500。

【观点和操作建议】

我们认为，上周魏桥的消息继续在得到市场积极反馈，实际的产量缩减却也可能是实实在在的，而不只是“等量替代”。如果实际的供给缩减在发生，并且这个量确实比之前市场预想的要大，那么铝价这轮的上涨就仍有空间，市场短暂的犹疑倒反而是新多单介入的机会。

操作上，多单持有，或回调买入。