LME（铜）市微观特征图解（0724）

LME铜市场微观结构特征

LME库存昨日下降1955吨达到306625吨，注销仓单下降925吨达到77025吨。

CFTC数据显示，截止到7月18日投机净多头增加3217手达到15071手，等价于17.09万吨金属量。

供应端方面，Grasberg铜矿约5,000名矿工将罢工延长至第四个月。罢工从五月份开始，此前，自由港为降低成本裁掉3,000多名矿工，占总矿工数10%左右。Grasberg铜矿为世界第二大铜矿，2016年铜产量为53.2万吨。

图1：现货/27个月远期曲线

注：远期曲线是将伦铜现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。

图2：现/27个月隔月升贴水

注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。

图3：持仓量与价格

LME库存昨日下降1955吨达到306625吨。

图4：库存与注销仓单

CASH-3M贴水33美元/吨。

图5：现货/3月期升贴水与库存变化