兴业期货：经济增长显韧性，有色金属多头为主

周一有色金属冲高回落，沪镍运行重心继续上移，沪铝表现相对弱势。

当日宏观面主要消息如下：

1.我国第2季度GDP同比 6.9%，预期 6.8%，前值 6.9%；2.我国1-6月城镇固定资产投资总额同比 8.6%，与前值持平；民间固定资产投资总额同比 7.2%，前值 6.8%。

综合看，宏观面因素对有色金属影响偏多。

现货方面：

（1）截止2017-7-17，上海金属1#铜现货价格为47330元/吨，较上日上涨400元/吨，较近月合约贴水230元/吨，今日报价紊乱，部分持货商因此谨慎出货，接货者也大多选择基差稳定时入市，下游暂时观望，今日表现受制于最后交割的特征，市场各方多等待明日换月后再行入市；

（2）当日，A00#铝现货价格为14220元/吨，较上日上涨30元/吨，较近月合约贴水110元/吨，铝价回升，持货商逢高出货意愿增强，然而下游反馈则以按需为主，并未出现主动追高囤货迹象；

（3）当日，0#锌现货价格为22950元/吨，较上日上涨50元/吨，较近月合约贴水300元/吨，冶炼厂今日出货较好，下游在盘初锌价震荡期间采购较活跃，带动贸易商交投，后期锌价上扬，下游畏高观望，导致贸易商早间采购的锌锭存在手中，成交明显转弱；

（4）当日，1#镍现货价格为79300元/吨，较上日上涨3000元/吨，较近月合约升水1300元/吨，沪镍大幅拉涨，金川上调镍价3000元至80200元/吨，贴近市场价格，下游少量采购，近期进口窗口打开，贸易商采购较积极，下游拿货积极性一般。

相关数据方面：

（1）截止7月17日，伦铜现货价为5661美元/吨，较3月合约贴水20.75美元/吨；伦铜库存为30.91万吨，较前日减少4175吨；上期所铜库存5.91万吨，较上日增加1683吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.99（进口比值为8.02），进口亏损16元/吨；

（2）当日，伦铝现货价为1936美元/吨，较3月合约贴水18.75美元/吨；伦铝库存为137.83万吨，较前日减少3975吨；上期所铝库存35.97万吨，较上日增加4886吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.48（进口比值为8.43），进口亏损1667元/吨；

（3）当日，伦锌现货价为2646美元/吨，较3月合约升水0.25美元/吨；伦锌库存为26.42万吨，较前日减少2600吨；上期所锌库存3.27万吨，较上日增加7680吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.23（进口比值为8.53），进口亏损855元/吨；

（4）当日，伦镍现货价为9295美元/吨，较3月合约贴水45.5美元/吨；伦镍库存为37.32万吨，较前日减少1338吨；上期所镍库存6.2万吨，较上日减少417吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.24（进口比值为8.16），进口盈利1082元/吨。

当日重点关注数据及事件如下：（1）17:00 欧元区7月ZEW经济景气指数。

产业链消息方面：

（1）据SMM，截止7月17日，国内电解铝五地库存合计124.2万吨，环比-0.6万吨；

综合看，二季度实际GDP同比增长6.9%，大超市场预期，经济增长显韧性，有色金属需求现改善前景，且供给端存罢工扰动，沪铜多单持有；截止7月中旬，电解铝供给侧改革已经影响约395万吨产能，产能加速去化，四季度电解铝或现供不应求，沪铝多单继续持有，稳健者反套组合持有；国内外显隐性库存持续去化， LME、上期所及沪粤津鲁甬五地库存均较年初大幅下降，锌锭货源持续短缺，沪锌获支撑，多单持有；不锈钢库存下滑至低位，原料备货积极性好转，基本面边际改善，沪镍补涨动能较强，多单继续持有，稳健者正套组合持有。

单边策略：CU1709、AL1710、ZN1709、NI1709多单持有。

组合策略：卖AL1708-买AL1710、买NI1709-卖NI1801组合持有。

套保策略：铜铝锌镍保持买保头寸不变。

跨市策略：买SHFE铝-卖LME铝、买LME镍-卖SHFE镍组合持有。