上海中期：金属尾盘研发视点0711

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

在市场交易清淡的环境下，金价交投继续承压，周一创下新低1204美元，随后小幅回升。短期内来看，金价似乎正试图将1200美元作为基准和技术支撑。在Comex黄金期货交易中，资金管理人投机性总多头头寸减少了14735手至129780手。与此同时，空头头寸增加了24231手至96,091手。黄金的净仓目前为33689份。Comex白银期货投机性多头仓位减少4,639份至59,796份。与此同时，空头头寸增加了6028份至58,630份。白银的净仓目前仅为1,166手。贵金属空头大幅增仓，价格继续考研底部支撑力度，操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水30元/吨，平水铜成交价格46580元/吨-46680元/吨，升水铜成交价格46600元/吨-46700元/吨。个别大贸易商今日大量进口平水铜出货换现，报价贴水30元/吨左右，调价迅速，市场在浓重的询价压价氛围中，贸易商低价补货较昨增多，下游保持刚需，湿法铜报价持稳，交割前好铜力挺平水上方，平水铜贴水扩大令今日成交有明显改善。期货盘面跟随黑色金属上涨，操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂时观望

今日铝价宽幅波动，早盘下跌回吐上周涨幅，午后大幅反弹。现货方面，上海成交集中13810-13820元/吨，对当月贴水80-70元/吨，无锡成交集中13810-13820元/吨。由于有保值，现货贴水收窄，持货商积极出货，中间商以为下游接货为主，现货价格大跌，下游企业逢低采购意愿积极，整体成交较昨日回暖。近期上游氧化铝价格小幅下跌，铝锭库存逆季节性增长且持续在高位至123.9万吨，消费淡季下游企业开工率及加工费下降，新疆政策刺激后基本面矛盾显现。今日传闻山东信发集团有110万吨违规产能，监管部门将进行处理，后续关注消息可靠性。操作上，暂时观望。

锌(ZN)

暂时观望

沪锌主力合约维持盘整，尾盘跟随黑色系增仓上行，隔月价差进一步收窄，炼厂出货仍积极，但因沪期锌日内走势上下波动较频繁，导致贸易商及下游交投倍加谨慎，日内整体成交受拖累。另较多进口锌入市补充货源，其中SMC与0#普通品牌价差100元/吨附近，稍见优势，因此国产与进口锌成交渐现分化趋势，下游或更青睐于进口锌。操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂时观望

今日南储现货市场镍报价在76000元/吨，较上一交易日下持平，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1708升水2300元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1708贴水100-150元/吨。期镍低位反弹，金川镍现货价格坚挺，日内贸易商积极报价，下游多观望，按需采购为主，整体成交一般。操作上，暂时观望。