上海中期：金属早盘研发视点0711

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

国际现货黄金周一在美国就业数据发布后一度下挫，后小幅反弹，美市盘中最高上探至1215.40美元/盎司，金价在上周末美国劳工部最新发布的非农场就业报告后下跌至四个月来的低点，盘中最低触及1204.45美元/盎司，离1200大关仅一步之遥，周一公布的美国6月就业状况指数(LMCI)为1.5，低于预期和前值，对黄金较为有利。操作上，空头离场，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜低开高走，现货方面，成交稀少，整体供应较上周明显趋松，有贸易商压价收低价货源，以平缓自家上周高升水成本的库存，成交依然凸显供大于求的格局，买盘乏力成交困难令升水有转贴水的预期。期货方面，lme铜库存继续反弹4900吨，但价格未收到供应充足的压力影响。操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂时观望

隔夜LME铝价1896美元/吨，下跌1.81%，隔夜沪主连收14100元/吨，沪铝现货贴水110元/吨，LME铝现货贴水14美元/吨,LME库存较昨增加900吨至1383025吨，上期所注册仓单增加672吨至332360吨。昨日现货上海成交集中13930-13950，对当月贴水100-90元/吨。持货商积极出货，贴水收窄，中间商无操作空间，临近交割，不利于收货，开盘跳涨，下游企业畏高再度观望。近期上游氧化铝价格小幅下跌，铝锭库存逆季节性增长且持续在高位，消费淡季下游企业开工率及加工费下降，新疆政策刺激后基本面矛盾显现，后续关注山东和内蒙古267万吨和120万吨违规产能的处理情况，操作上，暂时观望，技术上KDJ死叉，若近期持续无减产消息，尝试短空参与。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜沪锌主力1709合约低开高走。现货方面，炼厂出货意愿仍高；贸易商亦积极出货，但因上周五部分下游已逢低备货，在锌价仍高的情况下，下游观望仅刚需采购。期货方面，虽然国内现货库存有所增加，但是整体库存仍然处在较低位置，低库存对价格支撑作用仍在，操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂时观望

隔夜沪镍低开高走，外盘重新站上9000美元/吨的整数关口，南储现货市场镍报价在76000元/吨，较上一交易日持平，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1708升水1800-1850元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1708贴水100-150元/吨左右。日内贸易商积极报价，下游多观望，按需采购为主，整体成交一般。操作上，暂时观望。