上海中期：金属早盘研发视点0629

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

国际现货黄金周一大幅下挫，美市盘中最低下探至1236.46美元/盎司，创5月17日以来的6周新低。周一欧市期间，Comex期金大约有1.85万份，共计185万盎司和5500份白银合约，共计5000盎司的期银遭到突然抛售，使金银在1分钟内大幅跳水，黄金瞬间暴跌近20美元，跌穿200日均线后立即触底反弹，但金价的巨大损失仍是日内无法弥补的。日内公布的上月美国关键的耐用品新订单意外下降，运输活动也减少，暗示制造业活动在第二季中失去动能。疲软的美国数据一度使金价小幅走高。操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪期铜高位震荡，临近月末持货商保值盘依然被套，坚挺上周末贴水报价，市场下月票据货源与当月票据货源价差在20元/吨，但市场交投依然乏力，现铜贴水仍有扩大趋势，但目前贴水对中间商仍缺乏吸引力，下游按需接货，交投清淡，周一特征明显。操作上，暂时观望。

铝(AL)

逢高抛空

隔夜LME铝价1865.5美元/吨，隔夜沪铝收13810元/吨，沪铝现货贴水120元/吨，LME铝现货贴水7美元/吨,LME库存较昨日减少5050吨至1424475吨，上期所注册仓单减少375吨至317579吨。现货方面，上海成交集中13690-13710元/吨，对当月贴水130-110元/吨，持货商稳定出货，现货贴水小幅扩大，中间商接货意愿积极，下游企业按需采购，整体成交较活跃。成本端昨日预焙阳极各地价格上涨150-200元/吨，年初至今，上涨逾1000元/吨。传闻新疆嘉润铝业二期15万吨开工产能按要求开始减产，计划6月30日完成停槽，15万吨产能相比新疆总产能微不足道，盘面也没有积极表现。操作上，政策无后续进展情况下，短期维持逢高抛空的思路。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜沪锌高位震荡，沪期锌1707合约重心上抬至22320元/吨附近，重心较上周五下移70元/吨附近。锌价震荡，炼厂正常出货；日内进口锌与0#品牌价差缩小，优势减弱；此外因锌现货绝对价格仍偏高，加之下游消费不温不火，日内采购情绪不高；导致贸易商交投略清淡。操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂时观望

隔夜沪镍开盘后下跌，重新回到75000元/吨下方，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1707升水1800-1900元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1707贴水250元/吨左右。期镍承压回调，现镍升帖水坚挺，日内贸易商报价积极，下游低位增加采购，成交尚可。操作上，暂时观望。