盛达期货：金属早评0627

沪铜：TC虽然略有回落，但是铜精矿整体供需环境较此前改善许多，加上国内检修高峰已过和下半年新增产能的逐步投产，精炼铜的产量或将逐渐增加，精铜进口亏损虽略有扩大，但仍处于正常范围内，刚需进口或将相对稳定；而随着随着房地产调控效果的显现和汽车增速下滑，下半年国内精铜消费或将逐步放缓，国内精铜供需渐转为过剩，中期铜价或将承压下行。沪铜1708合约在46600元/吨附近的空单继续持有，周度收盘价突破46870元/吨止损，目标位44000-44500元/吨。

沪锌：近期TC费用的回升显示出锌精矿供需环境已经有所改善，加上冶炼厂从停产检修中逐渐恢复生产，精炼锌的产量或将逐渐增加，先前进口盈利窗口的打开使得短期内进口锌继续流入国内市场；而随着精锌消费逐渐步入淡季叠加房地产开发投资完成额和汽车产量增速放缓的影响，精锌消费或将逐渐转弱，二季度之后锌价或将承压下行，沪锌1708合约可在22300-22500元/吨附近逢高沽空，周度收盘价突破23000元/吨止损，目标位19500-20000元/吨。 

沪铝：在30-250线附近盘整，期现基差为70元，属于偏低的基差，对价格有支撑，国内现货库存下降至118万吨，也对价格有支撑，当前沪铝价格上涨的唯一顾虑是国内经济能否在当前水平企稳，如果不能恐怕目前价格虚高的有色系将面临一轮比较大幅度的下跌尝试。本周六国内会公布制造业PMI指数，如果能企稳，则沪铝仍有上行空间，建议当前对沪铝多单持有为主，等待数据指引。

沪镍：走势和沪铜类似，但沪镍的去库存化仍旧相当不理想，如果沪镍上涨逻辑未得到市场进一步确认，恐怕沪镍仍会被当做空头配置。当前价格在30-250线上方运行，料沪镍在当前价格难以持续上行，不排除再度下跌的可能。建议沪镍在当前位置可考虑减多并转为观望。