凌晨早评：6月26日金属期货早盘提示

上周商品整体进入涨跌分化阶段，板块内部也有明显强弱分化，对于该现象出现原因，应是商品进入阶段低位，短期有反弹需求，不过中长期利空仍存，迫使短期处于涨跌两难状态。对于周内商品走势，强势品种会有一波反弹出现，主要是有色、煤炭板块，可留意上周高点压制；偏弱品种会维持横向运行，参考横向运行明显的铁矿、沪胶，整体反弹冲高幅度有限，农产品(000061,股吧)、化工整体处于震荡低走阶段，可以关注前期低点下探靠近表现。预计商品整体冲高有限，横向盘整或者走势疲弱品种，主维持高空策略。

金属

沪铜1708:上周五沪铜尾盘强势拉高，长阳线报收。从沪铜走势来看，上周持续运行45500-46500区域之内，周五冲高突破区间高点，盘面进入反弹通道。日内沪铜可留意46300-46500一带，该区域之上运行，期价还应继续走高，上方关注46800-47000一带，冲破则会进入加速上涨，下一目标在47500一线。

建议：沪铜长阳突破横向区间高点46500，短时进入上涨阶段，可以重点注意46300一线，该线之上可以看日内涨势延续，上方注意46800-47000短阻，突破可以看47500二档冲高目标，遇到46300一线回落下破，盘面对应假突破迹象出现，期价还应重返46000之下，现行假信号较多，建议适当观望一下。

螺纹1710：上周五螺纹不断测试3030一带，尾盘拉升至3100一线。对于现在钢市逻辑，可以从几个角度进行分析：首先，长达一年半的去产能进程，大大提升中大型钢厂议价能力，而且一直炒作环保题材，导致吨钢利润近千元仍可以满负荷运转现象出现；其次，从贸易商角度来说，钢厂利润越高，贸易商忐忑心理越重，毕竟季节性需求低迷，囤货意愿降低；再者，从期现角度来看，期货深度贴水，主要是1705合约向1710合约换月阶段，价差一直未能有效修复。总之，螺线进入涨跌两难状态：期市深度贴水限制下跌空间，此举又加重钢厂挺价意愿，不过终端需求疲惫，同步限制期价上涨空间，进入一个循环逻辑。至于周内走势,预计冲高幅度有限，上方可以关注3150-3180阶段阻力，维持冲高回落预期。

建议：螺纹盘中可以重点注意3130-3150一带，可以考虑该区域轻仓空单入场，遇到拉升靠近3180一线，可以空单加仓跟进，上方止损放在3200一带，维持冲高回落预期，遇到下行跌破3080，此时空单可以持有，其余走势空单需适当减持，控制好成本。

黄金1712：上周黄金实现278一带下行目标，下半周回升至280一线。从黄金走势来看，前一轮杀跌在278一线止跌回升，目前依托280进入横向盘整阶段。周内黄金先看278-282横向运行，该阶段对应美盘1250一带运行重心。

建议：黄金可以看278-282一带运行区域，可以考虑背靠282一线空单跟进，期待周内重新回落测试278一线行情实现，高空为主。