上海中期：金属早盘研发视点0623

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

国际现货黄金上涨，美市盘中最高上探至1254.64美元/盎司，反弹力度有所增强。周三因石油价格跌至7个月的低位，危及风险资产，美股疲弱，欧股下跌，美元也回撤，市场避险情绪有所回归。美国国债收益率曲线走平至接近10年低点。美国国债收益率曲线走平至接近10年低点。操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜冲高回落，在46000上方窄幅波动。现货方面，部分保值盘被套，持货商被迫维持昨日贴水水平出货，平水铜与好铜仅有10-20元/吨价差，利于好铜成交，湿法品牌亦供应充裕，市场初现下月票据货源，与当月票据价差尚不明显，中间商因贴水不足观望居多，下游按需接货为主，成交活跃度较昨日下降。操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂时观望

隔夜LME铝价1870美元/吨，上涨0.21%，隔夜沪铝收13840元/吨，沪铝现货贴水110元/吨，LME铝现货贴水8.75美元/吨,LME库存较昨日减少8125吨至1432750吨，上期所注册仓单增加1618吨至317048吨。上海成交集中13680-13710元/吨，对当月贴水120-110元/吨，无锡成交集中13680-13710元/吨，杭州成交集中13690-13710元/吨，贸易商出货积极，贴水有扩大迹象，中间商难有操作空间，期铝下行，下游企业观望情绪浓厚，整体成交冷清。今日电解铝社会库存较上周四减少1.7万吨收118.8万吨，自周初后政策面没有进一步消息，铝价下行调整，新疆违规产能督查25号结束，后续关注督查结果，操作上，暂时观望。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜沪锌继续大幅上涨；lme锌贴水收窄，注销仓单攀升到60%以上的规模，出库压力较大，令锌锭供给紧张加剧，支撑价格进一步上涨。炼厂积极出货；然下游畏高观望，消极采购，导致贸易商间交投谨慎，日内成交略清淡；然因国产品牌与进口锌品牌保持较大价差，市场成交仍以进口为主，国产锌受冷淡。正套空间有所收窄，锌锭供不应求状况短期内无法缓解，操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂时观望

期镍承压上行，但上方仍然受到75000整数关口的压制，金川公司上调其出厂价格，现镍升帖水暂稳，日内贸易商报价积极性一般，下游多观望，适量接货，成交一般。今日金川公司上调电解镍(大板)上海报价至75500元/吨，桶装小块上调至76700元/吨，上调幅度500元/吨。