上海中期：金属早盘研发视点0620

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

国际现货黄金下跌至四周低点，美市盘中最低下探至1242.72美元/盎司，创自5月24日以来最低；美元坚挺。周一纽约联储主席杜德利作为美联储6月加息之后第一位公开发表讲话的联储官员，他表示，美国的加息周期“目前为止一切顺利”,如果等待太久才收紧银根，将可能带来美联储“急刹车”的风险，并因此导致经济衰退。这一鹰派发言提振美元，黄金因此受到打压。日内无重大数据公布。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪期铜波动剧烈，进入6月下旬后，部分企业开始进入结算状态，市场参与度明显下降，较为淡静，早间持货商欲收窄现铜贴水，无奈市场认可度低，随后主流依然维持上周五水平报价，并有扩大趋势，货少价挺，贴水较上周初显收窄，湿法铜中间商开始受制资金因素，入市量有所减少，下游按需接货，交投淡静，周一特征明显。

铝(AL)

前期空头减仓观望

隔夜LME铝价1889美元/吨，上涨0.8%，隔夜沪铝期价反弹至13855元/吨，沪铝现货贴水80元/吨，LME铝现货贴水12美元/吨,LME库存较昨日减少7100吨至1425725吨，上期所注册仓单增加870吨至315558吨。上海集中成交13520-13540元/吨，对当月贴水100-80元/吨，无锡集中成交13520-13540元/吨，杭州集中成交13520-13530元/吨，华东地区出货积极出货，挺价意愿较强，中间商谨慎观望，下游预计周中铝价会回落，观望情绪较重。昨日网传新疆出台违规产能督查方案，文中明确指出整顿2013年5月之后新建设的违法违规产能。督查时间为6.20日至6.25日，后续关注督查结果及措施，以防铝价短期因消息驱动冲高回落的风险。操作上，空单减仓，等待后续消息

锌(ZN)

暂时观望

隔夜锌价继续上扬，炼厂出货积极；因进口锌不断入沪，进口货源充足，加之与国产品牌价差扩大至230-280元/吨附近，进口锌优势明显，贸易商及下游更青睐进口品牌；然因盘间后期锌价陡然拉高，市场情绪谨慎，由积极交投转为观望。现货升水小幅收窄，当月合约持仓量依然较大，正套价差小幅扩大，操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂时观望

隔夜沪镍冲高回落，南储现货市场镍报价在74800元/吨，较上一交易日持平，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1707升水1700-1800元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1707贴水300-350元/吨。期镍低位反弹，日内贸易商出货较积极，下游多观望，低位适量接货，成交一般。操作上，暂时观望。

锰硅(SM)

多单谨慎持有，等待修复贴水

港口现货锰矿支撑偏弱，厂家开工率高，市场供应充足，贸易商采购谨慎，锰硅厂家价格逐渐下调，目前西北宁夏、内蒙等地出厂现款报价多集中在6450-6550元/吨。外盘锰矿期货报价继续上调，但涨幅不大，外矿期价继续支撑锰硅远期成本。临近钢招，钢厂、锰矿商和锰硅厂之间将展开博弈。在供应和需求都比较强劲的情况下，锰硅向下调整的空间并不大，并且有锰矿期价对远期成本的支撑。昨日一家产能较大的企业举行投产仪式，对市场氛围产生影响。在黑色系普涨的情况下，锰硅期货依旧冲高回落，盘中减仓上行，增仓下行，上涨动力不足。但目前期价偏离现货成本过多，下方空间不大，多单谨慎持有，等待修复贴水。