上海中期：金属早盘研发视点0616

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

国际现货黄金周四跌至三周低点，美市盘中最低下探至1251.18美元/盎司，金价连日来已跌破1270、1260关口，1250关口也岌岌可危，金价目前跌势依然难止。周三美联储实施加息之后，黄金暴跌，尽管加息已在预期之中，但美联储将在年内启动缩表，并公布了缩表细节，对黄金形成较大的压力。操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜低位盘整，上海电解铜现货对当月合约报升水50元/吨-升水110元/吨，平水铜成交价格45400元/吨-45500元/吨，升水铜成交价格45420元/吨-45520元/吨。沪期铜维持低位盘整，市场持货商对1707合约报价，主流升水铜报贴水100元/吨-贴水60元/吨，平水铜贴水120元/吨-贴水100元/吨，湿法铜贴水160元/吨左右，中间商吸收低价好铜，压价入市，买现抛期，下游不愿在隔月基差较大的情况下入市，市场供大于求格局明显。市场普遍预计明日换月后，现铜将重返贴水状态，因资金因素开始主导市场报价。操作上，暂时观望。

铝(AL)

反弹抛空

隔夜LME铝价1876美元/吨，下跌0.19%，隔夜沪铝期价小幅反弹至13605元/吨，沪铝现货贴水10元/吨，LME铝现货贴水10.75美元/吨,LME库存较昨日减少1900吨至1436125吨，上期所注册仓单增加1898吨至315688吨。现货下跌210元/吨，部分持货商惜售观望，部分下游和中间商逢低入市采购，整体市场成交活跃度回暖，昨日成交对个月1707贴水100元/吨左右。昨日五地社会库存较上周四减少0.2万吨至120.5万吨，库存仍处高位。近期电解铝因为自身基本面和一些宏观因素影响，以及政策面的支撑也相对减弱，价格重心逐渐向下偏移调整，操作上，空单继续持有，短期欲建仓的待铝价反弹，少量布置空单。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜沪锌依然维持横盘整理格局，基本面变化不大，根据国际铅锌组织统计，截止到今年4月份，锌供不应求较去年同期加剧，但这主要受到锌冶炼产能厂的停产检修所致，市场已经消化了这部分消息。部分炼厂出货意愿仍不高，少量进口锌流入补充货源，缓解部分供应压力；临近交割，月差缩小，现货升水逐渐收窄，贸易商之间交投略活跃；下游逢低拿货，日内整体成交尚可。操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂时观望

隔夜沪镍剧烈震荡，低开高走。南储现货市场镍报价在74400元/吨，较上一交易日上涨700元/吨，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1707升水1600-1700元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1707贴水300-400元/吨。期镍重心略有上移，日内持货商积极报价，现镍升贴水变化不大，下游低位适量接货，成交一般。今日金川公司上调电解镍(大板)上海报价至74200元/吨，桶装小块上调至75400元/吨，上调幅度700元/吨。操作上，暂时观望。