宏源期货：美联储虽加息 但方向性指引有限

1、现货价格：

铜： 今日上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-贴水20元/吨，平水铜成交价格45500元/吨-45600元/吨，升水铜成交价格45520元/吨-45620元/吨。

铝： 现货市场方面，上海地区主流成交13540-13560元/吨，贴水50-40元/吨，无锡成交13540-13550元/吨，杭州成交13550-13570元/吨，持货商挺价出货，但货源仍显充裕，中间商买现抛期，加剧市场成交，下游备货增量有限，仍以按需为主，整体市况较昨日略显回暖。

锌： 今上海0#锌主流成交于22380-22640元/吨，0#普通品牌对沪锌1707合约升水920-1150元/吨附近，0#双燕对7月升水1110-1150元/吨，升水较昨日收窄60-150元/吨附近；1#锌主流成交于22350-22400元/吨附近。

铅：上海市场豫光铅17000元/吨，对1706合约升水150元/吨报价，有成交；铜冠17050元/吨，对SMM1#铅均价升水275元/吨报价，有成交；

镍：沪市现货，SMM 1#电解镍71350-73600元/吨。沪期镍早间区间盘整，金川镍较无锡主力1707合约升水1800元/吨左右成交，金川公司随行就市，出厂价下调至73500元/吨，部分贸易商报价较高，成交较少，住友升水1600元/吨，走货优于金川，电镀合金厂拿货积极性较弱，俄镍较无锡1707合约贴水400-350元/吨，贸易商出货较积极，钢厂逢低拿货，上午主流成交区间71350~73600元/吨。

2、要闻：

中国5月M2同比增9.6%，创有记录以来最低，前值和预期增速均为10.5%；新增信贷1.1万亿元，预期9563.3亿元，前值1.1万亿元；社会融资规模1.06万亿元，预期1.19万亿元，前值1.39万亿元。
1-5月份，全国固定资产投资同比增8.6%，为连续两个月回落；同期民间固定资产投资同比增速放缓至6.8%。5月规模以上工业增加值同比增6.5%，与前值持平，预期6.3%；1-5月同比增6.7%。5月社会消费品零售总额29459亿元，同比增10.7%，与前值持平；1-5月同比增10.3%。

1-5月全国房地产开发投资同比名义增长8.8%，前值增9.3%；1-5月全国商品房销售面积同比增长14.3%，增速创2016年1-2月以来新低，并连续第三个月下滑，前值增15.7%。
美国5月CPI环比降0.1%，预期持平，前值升0.2%；同比升1.9%，预期升2%，前值升2.2%；5月核心CPI环比升0.1%，预期升0.2%，前值升0.1%；同比升1.7%，创2015年5月以来新低，预期和前值均为升1.9%。美国5月CPI简评：美国5月CPI与核心CPI均不及预期，其中核心CPI同比创下2015年5月以来新低，表明物价偏离美联储目标的风险进一步上升。

美联储宣布加息25个基点，联邦基金利率目标区间上调至1%-1.25%，符合市场普遍预期，这也是2015年底以来第四次加息。美联储决议声明重申预计经济状况将进一步支撑循序渐进地加息；预计今年开启缩表，缩表起步上限为每月100亿美元，缩表规模将每季度扩大。

美国5月零售销售环比降0.3%，创2016年1月来最大降幅，预期持平，前值升0.4%；零售销售（除汽车）环比降0.3%，预期升0.2%，前值由升0.3%修正为升0.4%。

【SMM铜终端采购经理人指数】四月铜下游采购经理人指数：59.44，五月预期：52.36。
国家电网公司公布2017年工作计划：预计电网投资额为4657亿元、售电量为37670亿千瓦时、营业收入为2.2万亿元、资产总额为3.7万亿、利润为910亿元。

【SMM铜冶炼厂开工率调研】据SMM调研数据显示，4月份铜冶炼厂开工率为85.33%，同比下降1.12个百分点，环比持平。
据SMM调研数据显示，4月份铜杆企业开工率为71.55%，同比减少4.69个百分点，环比增加2.2个百分点。

【SMM铜管企业开工率调研】据SMM调研数据显示，4月份铜管企业开工率继续上涨至91.39%，环比增加4.53个百分点，同比增加16.12个百分点。

【SMM铜终端企业开工率调研】据SMM调研数据显示，3月份电线电缆企业开工率为81.18%，同比上升2.47个百分点，环比提高18.15个百分点。

据SMM了解，环保工作仍在紧锣密鼓的进行中，近期山东、河北、佛山地区停产整顿的小规模型材企业约110家，SMM估算受影响产能在200万吨左右，据南海地区某型材企业负责人向SMM反馈，目前企业为躲避严厉的环保督查，正计划向清远地区迁厂。

早报

交易逻辑：美税改措施可能面临挫折，美元指数大幅下；央行昨日净投放，加大短期资金的投放力度，缓解市场流动压力，市场情绪稍稍缓和。但下游消费一般，边际走弱的风险加大，有色市场短期面临反弹的局面，但空间不会太大。
今日：周四数据面关注美国上周初请失业金人数，美国6月纽约、费城联储制造业指数，5月进口物价指数年率以及工业产出月率。消息面除继续消化美联储6月利率决议外，还将关注英央行利率决议。隔夜基本金属收盘涨跌互现，显示多空双方仍互不相让，就目前看，这种市场格局或将延续。美联储如期加息，声明偏鹰派，但公布的数据不同程度上恶化，导致美元指数巨震，有色方向性指引性不强，整体难以突破震荡形态，铜锌震荡，铝空头配置不变。