兴业期货：美联储加息临近，沪铜观望为主

周二有色金属先抑后扬，但盘中重心明显下移，铜铝锌镍上方阻力明显，下方支撑亦较强。

当日宏观面消息如下：

1.欧元区6月ZEW经济景气指数为37.7，前值为35.1。

总体看，宏观面因素对有色金属影响呈中性。

现货方面：

（1）截止2017-6-13，上海金属1#铜现货价格为45905元/吨，较上日下跌375元/吨，较近月合约升水195元/吨，持货商急于换月前出货，日内积极调价以求成交，现铜升水转贴水，隔月基差扩大令下游观望情绪进一步增加，供大于求格局明显；

（2）当日，A00#铝现货价格为13580元/吨，较上日下跌20元/吨，与近月合约持平，持货商出货力度加大，同期市场流通仓单数量提升，货源充裕，下游接货仍以按需为主，整体市况看来，出货压力较大，而接货方仍存观望情绪；

（3）当日，0#锌现货价格为22620元/吨，较上日下跌890元/吨，较近月合约升水185元/吨，沪锌疲软，部分炼厂挺价惜售，虽锌锭库存略增，然市场货源紧张程度仍无明显缓解，下游逢低采购情绪高，带动贸易商间交投，整体成交活跃，好于昨日；

（4）当日，1#镍现货价格为72800元/吨，较上日下跌1100元/吨，与近月合约持平，沪镍盘整，金川随行就市，下调镍价1000元至73800元/吨，部分贸易商报价较高，电镀合金厂拿货积极性一般。

相关数据方面：

（1）截止6月13日，伦铜现货价为5661美元/吨，较3月合约贴水29美元/吨；伦铜库存为27.59万吨，较前日减少3725吨；上期所铜库存5.81万吨，较上日增加3021吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.98（进口比值为8.07），进口亏损267元/吨（不考虑融资收益）；

（2）当日，伦铝现货价为1936美元/吨，较3月合约贴水9.5美元/吨；伦铝库存为144.46万吨，较前日减少6125吨；上期所铝库存31.42万吨，较上日减少53吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.26（进口比值为8.49），进口亏损2235元/吨（不考虑融资收益）；

（3）当日，伦锌现货价为2646美元/吨，较3月合约贴水19美元/吨；伦锌库存为32.05万吨，较前日减少1125吨；上期所锌库存2.57万吨，较上日增加5978吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.44（进口比值为8.73），进口亏损549元/吨（不考虑融资收益）；

（4）当日，伦镍现货价为9295美元/吨，较3月合约贴水59.5美元/吨；伦镍库存为37.58万吨，较前日减少48吨；上期所镍库存6.99万吨，较上日减少162吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.25（进口比值为8.2），进口盈利878元/吨（不考虑融资收益）。

当日重点关注数据及事件如下：（1）10:00 我国5月城镇固定资产投资总额；（2）20:30 美国5月核心CPI值。

产业链消息方面表现平静。

综合看，美联储本周加息已无悬念，市场已提前消化加息的影响，但加息前仍表现较为谨慎，建议沪铜观望为主；电解铝政策落实仍需时间，远月铝价相对较强，沪铝反套组合继续持有；国内back，国外contango，内外盘价差结构不利于进口锌的流入，近月供应维持短缺，沪锌正套组合继续持有；菲律宾未能兑现关停更多矿山的承诺，印尼亦取消了自2014年起执行的出口禁令，目前两国镍矿正在加速流入国内，而国内不锈钢库存高企，消费难改供给过剩预期，沪镍下行趋势难改，空单继续持有。

单边策略：CU1708、NI1709空单持有，铝、锌新单观望。

组合策略：卖AL1707-买AL1710组合持有，买ZN1707-卖ZN1709组合持有。

套保策略：铜镍保持卖保头寸不变，铝、锌套保新单观望。