铝道网行情
华泰期货：锌铝价格下跌后企稳
2017-06-14 10:31:20 华泰期货
锌：
6月13日，沪锌价格延续昨夜走低，近月下跌幅度更大，月间价差继续快速收敛，夜盘低位回升。进口窗口同样收窄，但进口盈利依然高达5%-6%，预计锌锭进口继续增加。现货价格回落820元/吨至22630元/吨。
现货方面，据SMM，上海市场虽锌库存略增，但货源紧张程度仍无明显缓解，0#国产品牌锌锭与进口价差扩大至320-430元/吨附近，下游逢低采购情绪高，整体成交好于昨日；广东市场炼厂正常出货，下游畏跌情绪浓郁，按需采购为主；天津炼厂出货正常，锌价止涨转跌，下游入市积极询价，拿货量较昨日增加，市场整体成交好于昨日。
库存方面，国外交易所库存持续下降，但国内仓单回升，6月13日LME锌库存减1125吨至320450吨，SHFE锌仓单增加5978吨至25694吨。从库存方面看，目前低库存低仓单使得空头更为被动，但空头也在积极组织仓单，国内交易所仓单或将逐渐增加。
策略建议：供给端进口锌矿和锌锭均开始流入，加工费上行将导致锌价下端支撑下移，但远月下跌空间小导致价差收窄。全球交易所库存仍持续降低，需求回暖，目前整体偏多。短期需求回暖，利于交易现在做多，也仍需注意后期流动性收缩预期以及对后期需求的不乐观；交易未来做空仍需注意目前全球锌锭库持续走低的情况。
铝：
6月13日，铝价整体震荡，长江现货均价下跌30元至13590元/吨，现货方面据SMM，华南现货市场相对华东稍强，下游采购方面按需为主，持货商在高库存下出货压力较大。华东市场货源更加充裕，而下游反馈接货仍以按需为主，出货压力较大，而接货方仍存观望情绪。
现货库存回升，国外库存继续减少。6月12日SMM统计国内电解铝五地库存合计120.9万吨，环比上周四增加0.2万吨。6月13日LME铝库存减6125吨至1444550吨，SHFE铝仓单减少53吨至314192吨。
国际市场方面，美国总统特朗普表示将在钢材倾销问题上采取重大立法行动，并且很快对铝和钢材倾销采取立法行动。贸易公司日本丸红商事（Marubeni Corp）表示，5月末日本三大主要港口铝库存为265,900吨，较4月增加6.2%。
策略建议：目前氧化铝因亏损减产，动力煤价格高位震荡，但因高成本槽型减产，新投产成本较低，高利润条件下电解铝企业去产能积极性走低，目前产量仍在进一步增加，后期需关注库存回升带来的压力。虽然现在整体市场氛围偏空，但由于下方空间不大，且因供给侧改革消息或将刺激铝价脉冲式上涨，因此建议观望。但若供给侧改革无实质产能控制，后期库存回升可考虑逢高做空。
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今日铝价
| 品名 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
|---|---|---|---|
| LME伦敦 | 2703 | -16.5 | 03-14 |
| 中铝(华东) | 20910 | - | 03-14 |
| 中铝(华南) | 20890 | - | 03-14 |
| 中铝(西南) | 20840 | - | 03-14 |
| 中铝(中原) | 20780 | - | 03-14 |
| 上海华通 | 20960 | 0 | 03-14 |
| 中国宏桥 | 21050 | 0 | 03-14 |
| 南海(灵通) | 21160 | -20 | 03-14 |
| 广东南储 | 20890 | -10 | 03-14 |
| 上海物贸 | 20900 | -10 | 03-14 |
| 长江有色 | 20910 | 0 | 03-14 |
| 上海期货 | 20875 | -40 | 03-14 |
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