LME（锌）市微观特征图解（0613）

要点

LME锌市场微观结构特征

LME锌库存减少1450吨，至321575吨，Cash/3m贴水19.0美元/吨；LME铅库存减少425吨，至176875吨，Cash/3m贴水24.5美元/吨。

中汽协数据显示，4月国内汽车产销量分别为208.7万辆和209.6万辆，同比分别增长1.1%和0.2%；1-5月国内汽车累计产销分别为1135.8万辆和1118.2万辆，累计同比增长分别为5.0%和4.2%，增速较前四个月分别下滑0.9和0.8个百分点。

图1：现货/27个月远期曲线

注：远期曲线是将LME锌现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。

铅市迎夏季消费旺季，蓄电池价格上调导致下游经销商补库增加，国内铅锭结束累库存，沪铅短期延续震荡偏强格局，同时现货消费好转拉涨近月端，back结构显现。

沪锌观望。

沪铅多单轻持。

图2：现货/27个月隔月升贴水

注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。

持仓至280335，

成交92636

图3：持仓量与价格

库存至321575吨；注销仓单至145450

图4：库存与注销仓单

Cash/3月期c19.0

美元/吨

图5：现货/3月期升贴水与库存变化