中投期货：金属早盘分析0613

【贵金属今日观点】昨日贵金属小幅下挫，伦金下跌0.06%，收于1265.89，伦银下跌1.41%，收于16.965。市场焦点重新回到本周四凌晨的美联储6月议息会议上，预计美联储在本次会议上将再次升息，重点关注耶伦随后的新闻发布会对下半年加息的态度，如果偏向鹰派的话，贵金属则大概率继续承压回调，激进风格可考虑短线逢反弹做空贵金属。（张磊）



【沪铜今日观点】铜价延续上周走势，继续震荡走高，摸高46600元/吨，成交量减少3.4手至24.7万手，持仓量增加3610至22.4万手。夜盘出现小幅调整，跌幅0.73%。现货，上海电解铜现货对当月合约报平水-升水50元/吨，沪期铜延续大幅上涨，持货商观望，拉升现铜升水以弥补亏损，无奈市场交投惨淡，加之部分投机货源以低价销售出货，且接近6月中旬大半企业资金压力开始显现，现铜升水快速收窄。智利北部出现强降雨、强降雪及强风天气，恶劣天气已经导致该区域内部分铜矿的生产受到干扰。智利是全球最大的铜矿生产国与出口国，如果恶劣天气持续或反复，该国铜矿生产及出口或受其影响，市场对供给收缩的担忧可能会有所升级，影响能有多大的核心在于恶劣天气的持续时间与程度。本轮恶劣天气对智利铜矿供给的整体影响有限，也很难成为市场新一轮供给“炒作”的题材，因此对铜价支撑料较为有限。另一方面，公布的中国进出口数据好于预期,反映目前的内需还是比较好,外需也在逐渐回暖,提振市场对中国经济信心。由于进口量的减少以及冶炼厂检修力度较大，叠加5、6月消费维持在高位，国内库存持续减少，但去库速度也并未超出预期。铜价仍处于宽幅震荡的大区间。（李小薇）



【沪铝今日观点】在基本金属呈现上扬状态，铝价继续弱势运行，呈现窄幅的箱体运行，收于13750元/吨，涨幅仅为0.07%，成交量持仓量双减。在铝价2017年1—3月，全球电解铝需求增加8.26%至1505万吨，同期全球电解铝供应增长7.2%至1469万吨。在电解铝生产成本构成中，电力、氧化铝及预焙阳极共计占比接近85%。2月以来，由于氧化铝产量增幅较快，出现供大于求的局面，促使氧化铝价格大幅回调。过350万吨氧化铝产能因跌破成本线停产检修，叠加下游电解铝的高开工率和环保要求，氧化铝供应过剩局面将快速得到改善，氧化铝价格有望企稳反弹。电解铝在供给侧改革大背景下，叠加成本端企稳以及全球库存下降，铝价将整体维持偏强格局。（李小薇）