中信期货：市场传闻叠加有色反弹　前期空单需谨慎

（1）昨日有色市场整体大幅反弹，不过沪铝整体表现一般，窄幅震荡，没有太好的表现。

（2）SMM 数据显示，5 月氧化铝产量为 567.8 万吨，同比增幅17.1%，日均产量为 18.3 万吨，日均产量环比减少 3.5%。预计 6 月份产量将达到 559.0 万吨，日均产量为 18.6 万吨，较 5 月份高，而低于 4 月份。5 月中国电解铝产量 317.3 万吨，同比增加 21.6%，前 5 月中国累计生产电解铝 1520.5 万吨，同比增加 22.0%。6 月 SMM 预计国内电解铝产量有望达到 308.7 万吨，同比增幅达 20.1%，国内现货铝锭库存水平也有进一步上升风险。

（3）消息人士称，一些日本铝买家已经同意将三季度铝升水定在每吨119 美元。该升水较二季度的 128 美元下降了 7%，同时也是三个季度内首季度下降。（4）SMM 统计国内电解铝现货库存，上海地区 26.8 万吨，无锡 46.3 万吨，南海 31.7 万吨，杭州 8.5 万吨，巩义 7.4 万吨，五地库存合计 120.7 万吨，环比上周四增加 1.5 万吨。

逻辑：5 月出口数据好于预期，有色金属市场整体反弹，市场氛围略有改观。市场传闻魏桥将要减产，不过并未得到证实。我们认为沪铝在前期低点连续获得支撑，可能短期随着市场情绪变化还需要继续观察，空单需小心反弹可能性。前期空单谨慎持有，若 08 盘中突破 13900 则平空翻多。