上海中期：金属早盘研发视点0602

品种

策略

分析要点

贵金属

轻仓持空

国际现货黄金周四在触及一个月高点后下挫，美市盘中最低下探至1261.11美元/盎司，盘面抛压明显，但多头也在不断反攻，金价仍受到200日均线的支撑，跌幅有所收窄。日内公布的美国私人部门就业数据ADP增加了25.3万个岗位，符合经济学家预期，作为非农就业的前瞻数据，预示了周五即将公布的非农就业数据将会比较强劲。美国上周初请失业金人数结束此前连续四周下滑趋势，不过仍然低于30万。ADP就业数据的强劲使黄金因此承压。不过，周四特朗普宣布美国将退出巴黎气候协定后，金价一度蹿升。操作上，轻仓持空。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜小幅上涨。上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨-贴水20元/吨，平水铜成交价格45140元/吨-45300元/吨，升水铜成交价格45160元/吨-45340元/吨。沪期铜进入6月持货商挺价意愿增加，令今日现铜贴水出现小幅收窄，中间商未到心理价位，谨慎入市，下游按需为主，在铜价回落之际略有入市，但多仍等待下周正式入市接货，成交氛围一般。操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂时观望

隔夜LME铝价1932.5美元/吨，上涨0.1%，隔夜沪铝期价震荡收得13805元/吨，LME铝现货贴水3美元/吨，沪铝现货贴水60元/吨，LME注册仓单较昨日减少6550吨至1467375吨，上期所注册仓单减少至32万吨下方至319235吨。中间商接获与下游采货情绪较昨日略有好转，昨日消息，五月份贵州迎来环保检查，仅中铝麦坝铝土矿符合要求，其他全部勒令停产整顿，贵州氧化铝产能占全国总产能十分之一不到，实际影响产量并不是很大，近期因为宏观因素的影响以及政策的真空，铝价渐渐凸显基本面矛盾，价格重心有向下偏移震荡的可能。操作上，建议暂时观望。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜沪锌冲高回落，上海0#锌主流成交于22460-22650元/吨，0#品牌品牌对沪锌1706合约贴水20-升水40元/吨，双燕品牌升水100元/吨，较昨日升水滑落70元/吨且转贴水，对沪锌1707合约升水600-750元/吨附近。由于市场货源充足，下游拿货积极性不佳，普通品牌对6月报价升水转贴水20-平水附近。虽锌价回落，炼厂出货较昨日减少，不过由于进口锌货源增多补充市场，自盘初对6月贴水20元/吨扩大至100元/吨附近，抑制国产品牌价格，持货商调降升水转贴水出货，日内成交较昨日无改善。

镍(NI)

暂时观望

隔夜沪镍小幅反弹。南储现货市场镍报价在74000元/吨，较上一交易日下跌600元/吨，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1706升水1600-1700元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1706贴水300-400元/吨。期镍低位运行，持货商积极报价，下游低位接货积极性有所改善，成交尚可。今日金川公司下调电解镍(大板)上海报价至73800元/吨，桶装小块下调至75000元/吨，下调幅度600元/吨。