上海中期：金属早盘研发视点0526

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

国际现货黄金周四持稳微跌，美市盘中最高上探至1258.92美元/盎司，金价短线有所波动，盘整迹象比较明显。美元在周三美联储会议纪要发布后仍旧承压，纪要显示美联储在进一步加息方面讲会持谨慎态度。美联储官员称，在没有明确最近美国经济的下滑是暂时现象之前，加息将会暂停，尽管也有官员表示将尽快加息。日内公布的美国4月份贸易赤字扩大至两年来的第二高位；美国劳工部公布的5月20日当周初请失业金人数四周均值降至23.53万，创44年来新低。数据发布后，黄金一度快速跳水近3美元，随后企稳。美元指数在小幅上涨后回落。操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜冲高回落。上海电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨-贴水30元/吨，平水铜成交价格45760元/吨-45820元/吨，升水铜成交价格45780元/吨-45850元/吨。沪期铜平盘整理，小长假前最后第二交易日，持货商出货意愿增加，现铜贴水逐步放大，贸易商进一步减少操作，下游按需接货，导致升水铜与平水铜几无价差，当月票据货源与下月票据货源价差依然在30元/吨，成交随着节日临近日逐步显现供大于求格局。操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂时观望

隔夜沪铝窄幅震荡，站稳14000点一线。冶炼厂出货力度减少，大涨前，贸易商积极出货，大涨后，贸易商挺价惜售，中间商大涨后，询价积极，但难觅合适货源，下游早前备货端午，整体成交较昨日略好，不及前日备货高峰。本次端午备货强度不及预期。操作上，暂时观望。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜沪锌小幅走低。因锌价持续走高，冶炼厂提高出货意愿，市场货源增多；加之部分进口锌陆续入沪，对国产品牌造成一定冲击；临近月末，贸易商资金偏紧，积极出货换现；但终端不温不火，同时面临高价，下游仅节前刚需补库，致使日内沪锌现货升水快速滑落。正套方面，虽然现货升水走弱，但近月持仓与注册仓单不相匹配，仍存在软逼仓，故近月正套价差依然较大，操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂时观望

期镍窄幅盘整，金川镍较无锡主力1706合约升水1400-1500元/吨左右，金川公司下调出厂价至76500元/吨，贴近市场价格，贸易商接金川镍意愿弱，下游适量拿货，俄镍较无锡1706合约贴水400元/吨左右，多数贸易商出货仍积极，少数贸易商逐渐进入休假状态、报价积极性减弱，成交一般，上午主流成交区间74550~76550元/吨。操作上，暂时观望。