上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0525

铜：伦铜开盘于5685.5美元/吨，开盘后重心追随原油缓步上行，亚盘一度向上反抽5717.5美元/吨，午后逐渐回吐涨幅转弱运行。进入欧美时段，OPEC减产会议正在进行中，沙特石油部长认为没有必要扩大减产规模，美原油闻讯急跌，伦铜拐头向下，快速击穿日均线，探低5672美元/吨，截至18:15，伦铜报5683美元/吨，跌20美元/吨。伦铜承压40日均线压力趋重。原油方面值得欣慰的是，原减产的产油国对延长减产均达成了一致，仍构成利好，晚间继续关注美原油走势，预计美原油能守住50美元/桶上方，对基本金属也形成支持。

今日沪铜主力1707合约开盘于45880元/吨后围绕开盘价横盘整理，多空纷纷移仓向沪铜1708合约。午后股市翻红上扬，券商板块先行领涨，期市工业品率先反弹，沪铜主力多头受鼓舞，开仓入市盘面一度推高至46070元/吨。原油减产谈判暂未落幕，市场多头信心动摇，尾盘相继平仓离场，重心重返开盘价附近，终收盘于45970元/吨，涨110元/吨。小阳线收盘。主力合约成交量降2.9万手至20.3万手，持仓量降2550手至19.9万手。沪铜主力上方仍受制于40日均线阻力，46000元/吨一线仍面临较大抛压。夜盘走势也将视美原油强弱而定。

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨-贴水30元/吨，平水铜成交价格45760元/吨-45820元/吨，升水铜成交价格45780元/吨-45850元/吨。沪期铜平盘整理，小长假前最后第二交易日，持货商出货意愿增加，现铜贴水逐步放大，贸易商进一步减少操作，下游按需接货，导致升水铜与平水铜几无价差，当月票据货源与下月票据货源价差依然在30元/吨，成交随着节日临近日逐步显现供大于求格局。午后，期铜再推涨，持货商换现意愿进一步加强，主动扩大贴水，以求成交，对当月合约报贴水100元/吨-贴水50元/吨，平水铜成交价格45800元/吨-45900元/吨，升水铜成交价格45820元/吨-45920元/吨。



铝：伦铝早间开于1949美元/吨，盘初伦铝跟随沪铝小幅走低至1941美元/吨，随后成交重心稳步上移，午后回踩1949美元/吨一线后继续上行，进入欧洲交易时段，伦铝高位震荡，摸得1957.5美元/吨，OPEC会议中沙特石油部长表示讨论过深化减产规模，但不认为有必要采取该行动，该言论施压原油跳水，基本金属受此拖累均有不同程度下行，伦铝下探至1945.5美元/吨处获得5日均线支撑，随后翻红，截至17:20伦铝报1951.5美元/吨，晚间预计伦铝继续尝试返升。

早间沪铝开于13980元/吨，盘初多平空入，沪铝小幅下行录得日内低位13925元/吨，低位多头护盘意图明显，空头见势相继离场观望，铝价受振上行，午后盘初前期入场空头扩大离场规模，多头趁势积极入场推升沪铝摸高14130元/吨，高位40日线阻力再显，短多获利了结，铝价回吐部分涨幅，收于14090元/吨，成交量增加至275396手，持仓量减少23152手至219800手，空头平仓为主。目前看来资金仍以短线操作为主，沪铝仍在震荡区间范围内，短期关注沪铝能否摆脱均线缠绕，有效突破40日线。

现货方面，期铝当月午前震荡，11点快速上涨50元/吨至13970元/吨。11点前，上海成交集中13810-13820元/吨，对当月贴水100-90元/吨，无锡成交集中13810-13820元/吨，11点大涨之后，上海无锡两地价格上调至13840-13860元/吨。杭州成交集中13820-13850元/吨。今日，冶炼厂出货力度减少，大涨前，贸易商积极出货，大涨后，贸易商挺价惜售，中间商大涨后，询价积极，但难觅合适货源，下游早前备货端午，整体成交较昨日略好，不及前日备货高峰。本次端午备货强度不及预期。午后期铝持续上行突破14000元/吨，持货商跟盘调价，现货成交13870-13880元/吨，贸易商询价氛围浓厚，寻找合适货源。



铅：日内，伦铅开于2082美元/吨，开盘后交投清淡，进入亚洲时段尾盘，多开空减，伦铅摸高2090美元/吨，随后空头加仓进场，部分多头获利了结，伦铅震荡下行，探底2076美元/吨，截至16:09，报2076.5美元/吨，跌6.5美元/吨，跌幅0.31%。伦铅偏弱震荡，连续4连阴后重心再度下移，短期或持续低位盘整走势。

日内，沪期铅主力1707合约开于15920元/吨，开盘后多空力量僵持，铅价震荡运行于15840-15890元/吨，随后多头大量涌入，部分空头减仓离市，铅价摸高15950元/吨，空头开始发力，铅价快速下行，探底15820元/吨，临近收盘，多头不甘示弱，加仓进场，铅价震荡上行，最终收报15930元/吨，涨20元/吨，涨幅0.13%。成交量减10440手至45214手，持仓量增346手至41276手。沪期铅蓄势上冲，企图突破20日均线未果，下方5，10日均线黏连，底部15700元/吨支撑较强，短期料盘整于15750-16000元/吨，继续测试上方20日均线阻力。

上海市场金沙铅15860元/吨，对1707合约贴水40元/吨报价，有少量成交。期盘震荡维稳，持货商正常报价，同时因炼厂库存不高，加之下游端午节前备库需求稍显，业内悲观后市情绪有所缓和，市场交投略有好转。

广东市场金沙铅15930元/吨，对1706合约平水报价；金贵铅15850元/吨，对1706合约贴水80元/吨报价，有少量成交。持货商照常报价，下游蓄电池市场整体需求偏弱，但因端午节前备货需求，部分蓄企有按需补库动作。

河南地区主流交割品牌铅基本以交单交易为主，散单暂不报价；由于炼厂库存相对下滑，挺价情绪上升，同时下游需求略有回暖，市场成交仍以长单居多。

安徽铜冠铅报15900元/吨，对1707合约平水报价，由于库存不多，散单出货较少；江西金德铅报15750元/吨，对SMM1#铅均价贴水50元/吨，基本以长单交易居多，散单出货意愿不高；湖南银星铅报15700元/吨，对SMM均价贴水100元/吨；下游需求相对好转，加之临近端午节，市场备货情绪稍显，但部分炼厂库存趋紧，成交以长单交易为主。



锌：今日伦锌开于2645.5美元/吨，盘初伦锌小幅上扬后便开始震荡回落，盘整于2635美元/吨附近。整个上午伦锌承压于日均线难起，走势略显疲态。午后，伦锌再度震荡回落，缓于2630美元/附近。截至17:30，伦锌已录得2612美元/吨的低位，报2621美元/吨，跌29.5美元/吨，跌幅1.11%。日内伦锌跌破5日40日均线，走势偏弱，晚间预计伦锌震荡整理，下方直指20日均线。

今日沪锌主力1707合约开于22450元/吨，盘初，沪锌多头入市助涨锌价短线摸高至22500元/吨附近，随后锌价重心小幅回落，窄幅盘整于22450元/吨附近。午后沪锌探低返升至22480元/吨附近，伴随黑色系运行疲弱，叠加多头获利出逃，锌价受此拖累放量下挫跌破日均线，下泄至22220元/吨附近，尾盘空头平仓，稍作修复，终收于22245。跌幅110元/吨，跌幅0.49%。仓量方面成交量增加3550手至63.5万手，持仓量减少13194手至29.5万手。当月1706合约与主力1707合约隔月价差为470元/吨。当月1706合约持仓量减少22248手至78244手，当月合约减仓明显。1708合约持仓量增加17756手至187252手，1709合约减仓1万余手，仓量后移迹象逐渐显现。日内有色板块涨跌不一，沪锌重拾跌势，录得一阴线，但仍站在各路均线上方，晚间预计沪锌下测60日均线22200元/吨支撑。

今上海0#锌主流成交于23150-23290元/吨，对沪锌1706合约升水150~ 250元/吨，升水较昨日收窄130元/吨。1#锌主流成交于23100-23150元/吨附近。因锌价持续走高，冶炼厂提高出货意愿，市场货源增多；加之部分进口锌陆续入沪，对国产品牌造成一定冲击；临近月末，贸易商资金偏紧，积极出货换现；但终端不温不火，同时面临高价，下游仅节前刚需补库，致使日内沪锌现货升水快速滑落。

今广东0#锌主流成交于23100-23140元/吨，对1706合约升水50-100元/吨，对主力1707合约升水680-700元/吨附近，升水较昨日收窄至100元/吨附近，粤市对沪市贴水100元/吨左右，（双燕品牌除外）。锌价延续强势，炼厂出货积极，市场流通货量有所增加，临近月末，资金进入紧张状态，持货商以出货为主，鲜有成交，即使升水一路收窄，但出货依旧困难，下游按需采购，消费平稳，市场整体成交持不及昨日。0#丹霞、蒙自，麒麟主流成交于23100-23140元/吨。

今天津市场0#锌锭主流成交于23030-24310元/吨，0#普通品牌主流成交于23030-23100元/吨，津市对沪市贴水150元/吨附近，今炼厂出货正常，锌价依旧强势，临近月末资金进入紧张状态，下游拿货一般，成交货量不及昨日，市场整体成交弱于昨日。0#紫金，红烨，驰宏成交于23030-23100元/吨，1#紫金，红烨，驰宏成交于22970-23050元/吨。



锡：今日伦锡开盘20395美元/吨，亚洲时段一度上扬至20495美元/吨，欧美盘初部分回落至20400美元/吨附近。目前OPEC同非OPEC产油国在维也纳召开会议，决定是否延长去年末达成的减产协议及延长多久，据最新消息显示沙特石油部长表示，讨论过深化减产规模，但不认为有必要采取该行动，午后原油一度跳水至50.74但很快回收至5日均线附近。关注会议进展，伦锡上方阻力20600美元/吨，晚间围绕5日均线震荡为主，等待消息指引。

昨日夜盘沪期锡1709合约维持窄幅盘整，今日展开强势上扬走势，盘初便快速拉升至144900元/吨附近并维持高位盘整至午盘，午后多头大量增仓再掀一波拉升，最高触及146000元/吨，最终收盘146000元/吨，较前一日结算价上涨1370元/吨，涨幅0.95%。成交13866手增3846手，持仓19228手增1308手。今日国内金属涨跌不一，沪期锡再次抵达前期高点附近，晚间有望继续保持升势，阻力147600元/吨。

沪锡市场，今日上海地区上午主流成交140500-142000元/吨，云锡141500-142000元/吨，普通云字141000-141500元/吨，小牌140300-140500元/吨。下游和有抛盘需求的贸易商均有入市采购，成交好转。午后沪期锡盘面强劲上扬，现货价格跟随上调价格，主流上涨至141000-142500元/吨，贴水幅度再次扩大，云字品牌贴水4000元/吨。整体来说，现货价格偏弱，大贴水格局短期难有改善。



镍：今日伦镍亚盘开于9130美元/吨，上午时段宏观消息面清淡，伦镍围绕日均线窄幅震荡，午后伦镍震荡区间放大，伦镍运行在9120-9190美元/吨区间，进入欧美时段，伦镍震荡区间再次收窄，截止17:30，报于9107美元/吨，跌18美元，盘中已一度破位9100美元，探低9095美元/吨，收于上影线较长的十字星，伦镍日线技术指标KDJ开口向下，MACD红柱缩短，今日晚间关注美国上周初请失业救济人数，市场预期该值或高于前值，预计伦镍晚间或偏弱震荡，测试能否守住9100美元/吨。

今日沪镍主力1709早盘开于75880元/吨,盘初空头获利平仓，沪镍短暂走高，后围绕日均线做窄幅震荡，午后，沪镍冲高至76460元/吨位置后受铁矿石期货下跌影响，沪镍受阻下行，午后呈现倒“V”走势，收盘报于75920元/吨。整日，沪镍收于小阴线，较前一日结算价下跌1130元/吨，跌幅1.47%，成交量减4.77万手至36.2万手，持仓量减1692手至55.6万手。技术面上，上方多条均线压顶，MACD红柱继续缩短，KDJ开口向下，预计沪镍晚间或偏弱震荡。

沪市现货，SMM 1#电解镍74550-76550元/吨。期镍窄幅盘整，上午金川镍较无锡主力1706合约升水1400-1500元/吨左右，金川公司下调出厂价至76500元/吨，贴近市场价格，贸易商接金川镍意愿弱，下游适量拿货，俄镍较无锡1706合约贴水400元/吨左右，多数贸易商出货仍积极，少数贸易商逐渐进入休假状态、报价积极性减弱，成交一般，上午主流成交区间74550~76550元/吨。下午，期镍呈倒“V”型走势，市场升贴水无明显变化，活跃度尚可，成交一般，主流成交区间74600~76700元/吨。