上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0523

铜：今日伦铜开盘于5715.5美元/吨，开盘后即承压下行，一度探低至5666美元/吨，临近欧美时段逐步收回跌势，重返日均线之上，截止17:10，伦铜报5690美元/吨，跌28美元/吨。科威特石油部长称各国之间对于延长减产协议存分歧，美原油闻声回吐部分涨幅，市场等待本周召开的OPEC会议。基于对特朗普基建计划能否兑现的担忧，美指连续下挫刷新半年以来低位，晚间将公布制造业美国5月Markit制造业PMI初值和新屋销售数据，关注能否助美指止跌。伦铜继续在40日均线附近震荡。

今日沪铜主力1707合约开盘后围绕日均线46000元/吨宽幅整理，上方受阻于40日均线阻力，多头率先减仓下行，沪铜主力失守日均线。午后期市多品种走弱，沪铜主力多头平仓加快，沪铜主力回吐涨幅，震荡下行至45800元/吨附近，收盘于45770元/吨，跌40元/吨。主力合约成交量大降11万手至20万手，持仓量增1598手至20.6万手。沪铜指数量仓变化不大。今日Shibor与LPR继续倒挂，银行间同业资金成本持续上扬，“去杠杆”效果初步体现，目前暂未传导至实体经济，未来仍有此隐忧。期市整体承压，沪铜指数显著缩量，在缺乏方向性的情况，资金入场意愿不强，夜盘或维持震荡态势。

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨-贴水10元/吨，平水铜成交价格45820元/吨-45920元/吨，升水铜成交价格45840元/吨-45960元/吨。沪期铜延续涨势，由于今日未见大型贸易商低价抛货，市场低价货源稀少，令今日市场现铜贴水未见扩大，而由于下周正逢端午假期，大半企业提前进入月度结算状态，导致市场本周出现大量下月票据现铜货源，下月票据货源与当月票据货源价差扩大至20-30元/吨，下游节前存有备货意愿，在贸易商普遍挺价，难觅低价货源前提下，下游被迫逐步接货，成交尚可。午后，期铜稍有回落，持货商报价持稳，电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-贴水30元/吨，平水铜成交价格45720元/吨-45800元/吨，升水铜成交价格45740元/吨-45840元/吨。现货价格回落，下游继续入市为端午节做相应提前备库。



铝：早间伦铝开于1938美元/吨，亚盘午前伦铝下行顺畅，40日线显示较强支撑，午后铝价意欲站上日均线未果，亚盘盘末迅速下泄低位触及1922.5美元/吨，进入欧洲交易时段，伦铝稳步返升，重回40日线上方，稳定震荡于日均线上，截至17:01伦铝报1928.5美元/吨，玩减伦铝守住40日线，围绕5日均线持续震荡。

沪铝早间开于13990元/吨，盘初多空交互离场下沪铝窄幅震荡，随后空头主动施压，沪铝放量下行低位触及13900元/吨，低位多头主动护盘，资金博弈下沪铝围绕10日均线13945元/吨震荡，午后前期入场空头逐渐离场，铝价成交重心缓步上移，但日均线处阻力较强，盘末多头集中离场，铝价再度急速下挫，收于13910元/吨，成交量减少至186490手，持仓量增加2030手至256148手，晚间关注下方13900元/吨一线能否有效支撑。

现货方面，期铝当月盘初跳水至13840元/吨，略作修复围绕13890元/吨震荡。上海成交集中13760-13780元/吨，对当月贴水110-100元/吨，无锡成交集中13760-13790元/吨，杭州成交集中13770-13790元/吨。早前期铝下行，持货商出货态度积极，随着后期期铝企稳，加之下游企业接货意愿提升，持货商挺价态度提升，现货价格小幅上涨，贸易商以为下游接货为主，下游企业接货意愿积极，这是因为现货价格跌破13800元/吨，达到下游才买心理价位，下游企业提前备货端午假期，另外月底发票因素，整体成交较昨日回暖。午后期铝当月重心小幅抬升后尾盘跳水至13850元/吨，华东成交集中13770-13790元/吨。



铅：日内，伦铅开于2102美元/吨，开盘后多头陆续加仓进场，伴随部分空头减仓，伦铅快速上行，摸高2128美元/吨后，多头获利了结，伦铅震荡下行，探低2094美元/吨，随后部分空头获利离场，伦铅小幅返升，截至17:05，报2105.5美元/吨，涨5.5美元/吨，涨幅0.26%。伦铅走至5日均线之上，下方2100美元/吨获得一定支撑，但上方均线聚集，突破10日均线仍有较大阻力，短期或继续盘整于2100-2130美元/吨。

日内，沪期铅主力1706合约开于15805元/吨，开盘后持续多开空减，铅价快速向上拉升至高点15955元/吨，随后空头开始发力，部分多头获利了结，铅价震荡下行，探低15760元/吨，之后多空交易转淡，铅价走势波动较小，最终收于十字星，报15795元/吨，涨65元/吨，涨幅0.41%。成交量减10026手至44096手，持仓量减4634手至30974手。沪期铅1707合约持仓增加2670手至39546手，持仓已翻越为主力，成交量增加1498手至43906手，1707合约走势与1706相似，早盘一举拉高至16040元/吨，午间尾盘开始一路回吐涨幅，午后盘面回落受助于日均线的支撑，收报于15865元/吨，涨45元/吨，涨幅0.28%，1706与1707合约存有70元/吨左右的价差。

沪期铅刺破10日均线，但上冲20日均线未果，多空博弈激烈，万六关口仍存较大阻力，短期铅价或继续蓄势盘整。

上海市场金沙铅15980元/吨，对1707合约平水报价，暂无成交；恒邦铅报15710元/吨，有少量成交。期盘快速上行，炼厂因成品库存下降、散单出货低价多表惜售，持货商报价积极，但临近月底年中，下游资金压力凸显，原料采购多按需少采，整体交投较昨略差。

广东市场金贵铅15835元/吨， 对1706合约贴水80元/吨报价；个旧铅15780元/吨，对SMM1#铅均价平水报价，暂无成交。持货商报价积极性一般，下游需求未有起色，加之月末年中，蓄企资金压力明显，原料采购多持观望态度，市场交投清淡。

河南地区交割品牌铅15775元/吨，对SMM1#铅均价平水报价，成交一般。前期受“一带一路”论坛影响而限产的几家炼厂，目前生产已恢复正常，但成品库存普遍有所下降，出货以长单为主，散单则挺价惜售，下游龙头企业出现少量原料散单备库现象，市场交投较前期略有好转。

安徽铜冠铅15850元/吨, 按SMM1#铅高价报价，目前多供长单交易，散单出货略显惜售；湖南地区银星铅报15675元/吨，对SMM均价贴水100元/吨，该炼厂成品库存偏紧，出货以长单为主。下游市场备货情绪较前期有所好转，但临近月底，原料仍以按需少采为主。



锌：今日伦锌开于2642美元/吨，盘初伦锌小幅探低至2635美元/吨附近，而后便一路震荡上扬至日内高点2661美元/吨。锌价高位压力明显，伦锌震荡回落至日均线附近，午后，伦锌延续震荡之势，围绕2650美元/吨一线以上下20美元/吨的波幅运行。截至17:37，伦锌报2648美元/吨，涨1美元/吨。日内伦锌重新站上40日均线，重心进一步抬升，但走势窄幅，波动较小，晚间预计伦锌或围绕2650美元/吨继续震荡运行。

今日沪锌主力1707合约开于22270元/吨，开盘后沪锌盘踞于日均线22240元/吨谨慎运行，随后多头渐次入市，提振锌价震荡上扬，涨势收于22420元/附近。午后伴随一波多头盘获利流出，锌价小幅走低至22340元/吨附近，临近盘尾沪锌小幅冲高后回落至日均线上沿，终收于22370元/吨，涨幅220元/吨，涨幅0.99%。仓量方面成交量增加39.6万手至59.4万手，持仓量增加3734手至30.7万手。日内黑色系涨势暂缓，但沪锌依旧强势，重新站上60日均线，录得3连阳，获3.3亿资金青睐。当月1706合约与主力1707合约隔月价差为465元/吨，需关注当月1706合约仓量变化。晚间预计沪锌或黏贴布林道上轨反复测试运行。

今上海0#锌主流成交于23120-23280元/吨，对沪锌1706合约升水340~ 430元/吨，升水较昨日收窄20-30元/吨。1#锌主流成交于23080-23150元/吨附近。锌价持续高涨，炼厂积极出货；贸易商盘初交投较活跃，随着盘面走高，贸易商成交偏淡；因下游畏高不拿货，导致炼厂及贸易商出货困难。

今广东0#锌主流成交于23120-23150元/吨，对1706合约升水270-280元/吨，对主力1707合约升水690-700元/吨附近，升水较昨日基本持平，粤市对沪市贴水70元/吨左右，（双燕品牌除外）。锌价持续走高，炼厂出货正常，慈山，蒙自 等品牌流入粤市，现货升水仍旧居高不下，持货商出货积极。下游刚需采购，拿货较少，市场整体成交不及昨日。0#丹霞、蒙自，麒麟主流成交于23120-23150元/吨。

今天津市场0#锌锭主流成交于22970-24300元/吨，0#普通品牌主流成交于22970-23020元/吨，津市对沪市贴水150元/吨附近。今部分炼厂依旧少出货，锌价强势运行，下游逢低采购，拿货意愿不高，成交货量较少。备受关注的企业是否恢复生产，但依旧无动工迹象。市场整体成交较昨日无改善。0#紫金，红烨，驰宏成交于22970-23020元/吨，1#红烨，驰宏成交于22920-22970元/吨。



锡：今日伦锡开盘20430美元/吨，亚洲时段小幅上扬，最高触及20570美元/吨。美元继续走低提供支撑。市场关注特朗普风波以及OPEC政策会议，在此之前，市场情绪较为谨慎。伦锡在供应担忧的支撑下连续上涨，上方阻力20600美元/吨，测试能否突破该阻力位，短期预计维持偏强走势。

昨日夜盘沪期锡1709合约维持高位窄幅盘整，收于145980元/吨。今日开盘145880元/吨，日内走势以逐渐趋弱为主，尤其午后临近收盘时，最低跌至144700元/吨，最终收于144990元/吨，较前一日结算价下跌1020元/吨，跌幅0.7%。成交15522手减10990手，持仓18056手增576手。沪期锡涨势遇阻陷入震荡，日内多空均有增仓的势头，另有部分多头获利平仓，沪期锡整体依然立于60日均线上方，下方支撑144000元/吨，上方阻力145800元/吨，短期料多空博弈加剧震荡中寻求运行方向。

沪锡市场，今日沪期锡盘面稳中小跌，现货市场货源充足，云字品牌流通较多，下游需求乏力，现货价格出现较大松动，上午主流成交141500-143000元/吨，普通云字142000-142500元/吨，云锡143000元/吨，小牌141500-141700元/吨。整体成交氛围平淡。午后沪期锡盘面小跌，沪锡现货价格跟随下调200元/吨左右，整体消费疲弱。



镍：今日伦镍亚盘开于9410美元/吨，盘初伦镍小幅走弱后反抽，运行至高位9430美元/吨，后围绕日均线偏强震荡；午后，美原油走弱，美元阶段性返升，伦镍趋势性走低至9320美元/吨，进入欧美时段，伦镍向上修正，截止16:30，报于9360美元/吨，收于中阴线，实体区间位于5日、10日、20日线上方，3条均线胶着，欧元区公布系列数据向好，显示欧元区增速可观，美元承压，预计伦镍晚间或区间震荡。

今日沪镍主力1709早盘开于78080元/吨，开盘双焦领跌，沪镍小幅下探后返升，受阻于78420元/吨处，随后位于日均线上方区间震荡；午后，黑色系铁矿石大幅下跌，多头获利了结，沪镍走低，抹去上午所有涨幅，77748元/吨处企稳小幅回升后，重新走低，收于77630元/吨。整日，沪镍收于上影线较长的中阴线，较前一交易日跌220元/吨，跌幅0.28%，成交量减23.2万手至36.1万手，持仓量减1790手至55.0万手。沪镍技术面仍偏好，预计沪镍晚间或区间震荡。

沪市现货，SMM 1#电解镍76600-78850元/吨。期镍高位盘整，上午金川镍较无锡主力1706合约升水1600-1700元/吨左右，成交清淡，后金川公司下调出厂价至78300元/吨，低于市场价格，贸易商闻讯下调升水至1400-1500元/吨左右，成交无明显好转。俄镍较无锡1706合约贴水400元/吨左右，贸易商出货积极，下游采购积极性一般，上午主流成交区间76600~78700元/吨。下午，期镍重心小幅下移，市场升贴水无明显变化，成交一般，主流成交区间76350～78350元／吨。