国泰君安期货：铝万四上方或有高估风险

【隔夜新闻】
      美国：
      美国旧金山联储主席Williams（2018年享有FOMC投票权）：美国经济形势不错。美国经济增长现在所面临的典型威胁来自海外。但海外形势整体上还好。
      美国圣路易斯联储主席Bullard（2019年有投票权）：美联储的预期利率路径可能过于激进了。自从3月份FOMC会议以来的数据相对疲弱。美国经济增速向约2%靠拢，不认为2017年美国经济增速能够
   高出2%很多。通胀和通胀预期意外偏向下行。若失率进一步下滑，带来的通胀效应预计有限。美联储能管理再投资，以平稳地缩表。我“可能不会反对”美联储再次加息。不会反对美联储6月加息，但
   并不认同“利率需要在当前基础上稳步上升”这一看法。预计缩表会给债市带来最低限度的影响。预计美国第二季度增速将反弹，但恐怕不足以将GDP增速提升至超过2%。华盛顿动荡仅仅意味着重陷原来
   的僵局，华盛顿争端尚未给经济带来正面影响。预计特朗普会在政治波动期继续担任总统，但市场能试着习惯这样的环境。美联储应当通过缩表来换取政策空间。美联储应当保留未来进行QE的选项，以
   备需要。
      欧元区及英国：
      欧元区5月消费者信心指数初值-3.3，预期-3，4月终值-3.6。
      德国4月PPI环比0.4%，预期0.2%，前值0.0%。德国4月PPI同比3.4%，预期3.2%，前值3.1%。
      
      【技术分析】
      伦铝周五再度收涨，下方支撑上移至1900附近，上方阻力上移至1960附近；沪铝隔夜站上14100关口，考验该位置支撑，上方阻力上移至14400附近。
      
      【观点和操作建议】
      目前铝市场的掣肘在供给侧改革，但具体落实面临不确定性，理论减产量固然规模庞大，但实际形成的供给缺口却可能远不及市场此前预期。近日因氧化铝减产，市场情绪有所提振，铝价重心上
   移，但年内整体供需状况仍不宜看乐观。
      操作上，认为沪铝万四上方就或有高估风险，建议逢高抛空。
      
      （王蓉）