期铜小幅回升，现货供需两淡

期货行情：
   今日LME3月铜震荡上扬。早间开盘于5560.5美元，开盘后从最低点5560.5美元处震荡上涨，早间达到一定高位后小幅回，随后再度回升，并维持震荡，尾盘再度上冲至最高点5607.5美元，国内交
易时间段收盘于5604美元。今日沪铜主力1707月震荡上扬，早间开盘后在较高处震荡整理，小幅下滑触底后反弹回升，尾盘上涨至最高点后震荡整理，最终收盘于45430元，上涨400元，涨幅0.89%，持仓
量减少2448手至214120手。
   
   现货市场：
   今日上海有色金属交易中心（SME），现货铜上午主要成交45130-45220元/吨，较上一工作日上涨280元，升贴水报在c60-b30元/吨，较上一工作日下滑30元/吨。铜现货价格指数报在45206.5，较上
一交易日上涨276.5。今日市场交投寥寥。今日现货市场呈现显著的供需两淡情形。由于进入交割时间，贸易商交易大量减少，同时也由于下游厂家需求十分清淡，今日成交寥寥。下午升水上午小幅下
滑，好铜报在c20-c10元/吨，平水铜c50-c30元/吨，湿法铜c90-c70元/吨左右。据上海有色金交易中心调研结果来看，大多数贸易商持上涨观点，少部分贸易商持震荡观点。
   
   【SME观点】
   在疲弱的PMI和进出口数据公布之后，今日公布的月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售以及商品房销售数据全面走弱，中国最近一轮经济反弹或已出现见顶。随着去库存周期接近尾声，
房产调控一再加码，本轮经济回暖的主要动能出现明显衰减，另外金融严监管加大，实体经济的融资难问题再度被推到前台。受宏观压力持续增强的影响，工业品维持弱势，对宏观经济最为敏感的黑色
系商品虽经大跌，但反弹力度不转，但在上周和本周周重新回落，反映市人气低落。铜方面，虽然秘鲁、智利又有一些罢工的干扰，但最近两周精矿加工费略有回升，目前为止，精矿供应干扰还未影
响到电铜的生产。总体来说，旺季交易所库存大幅增加，且保税库存仍超60万吨，库存消化的过程还很漫长，现在还远远说不上供应紧张，而消费方面，目前正处旺季，但时间正逐步向淡季过渡，消费
预期是逐步转弱的。因此对应铜价可能维持震荡下跌的格局。