宏源期货：流动性压力有所缓和，有色震荡偏强

1、现货价格：
铜：今日上海电解铜现货对当月合约报升水30元/吨-升水60元/吨，平水铜成交价格44820元/吨-44940元/吨，升水铜成交价格44830元/吨-44960元/吨。
铝：现货方面，期铝当月午前探底回升，上海现货成交集中13710-13730元/吨，对当月贴水20至平水，无锡现货成交13690-13720元/吨，杭州现货成交13720-13730元/吨，冶炼厂挺价意愿较强，在提高铝水输出比例后，实际铸锭量减少，造成铝锭输出量下滑，消费地铝锭库存回落。
锌：今上海0#锌主流成交于22080-22330元/吨，对沪锌1706合约升水240~ 380元/吨附近。1#锌主流成交于22040-22170元/吨附近。
铅：上海市场驰宏铅16220元/吨，对1706合约贴60元/吨报价，暂无成交；恒邦铅16165元/吨，对1707合约贴水200元/吨报价；汉江铅报16065元/吨，对1707合约贴水300元/吨报价。
镍：沪市现货，SMM 1#电解镍74300-77500元/吨。隔夜期镍下跌后今日上午收复部分跌势，上午金川镍较无锡主力1706合约升水2200元/吨左右，金川公司下调上海地区价格至77700元/吨，略高于市场价格，下游询价积极性较弱，成交偏弱。
2、要闻：
l  中国4月财新制造业PMI降至50.3，前值51.2，增速放缓至去年9月以来最低。官方制造业PMI也从近5年高点下滑。
l  中国央行今日就MLF（中期借贷便利）向金融机构进行询量，明日将进行操作。
l  【SMM铜终端采购经理人指数】四月铜下游采购经理人指数：59.44，五月预期：52.36。
l  国家电网公司公布2017年工作计划：预计电网投资额为4657亿元、售电量为37670亿千瓦时、营业收入为2.2万亿元、资产总额为3.7万亿、利润为910亿元。
l  SMM4月14日讯：2017年3月SMM铜加工需求意外指数-30.65，不及市场预期，预计2017年4月SMM铜加工需求意外指数-43.09，铜加工需求或较市场预期进一步恶化。 据SMM调硏，春节复工后，铜管、铜板带箔订单恢复较为良好，铜杆线领域受到电力电缆消费淡季拖累同比出现下滑。因铜杆线占整个消费的53%左右，令3月国内铜材平均开工率表现不及去年同期。
l  【SMM铜冶炼厂开工率调研】据SMM调研数据显示，4月份铜冶炼厂开工率为85.33%，同比下降1.12个百分点，环比持平。
l  据SMM调研数据显示，4月份铜杆企业开工率为71.55%，同比减少4.69个百分点，环比增加2.2个百分点。
l  【SMM铜管企业开工率调研】据SMM调研数据显示，4月份铜管企业开工率继续上涨至91.39%，环比增加4.53个百分点，同比增加16.12个百分点。
l  【SMM铜终端企业开工率调研】据SMM调研数据显示，3月份电线电缆企业开工率为81.18%，同比上升2.47个百分点，环比提高18.15个百分点。
l  【进口铜精矿现货TC小涨】进口铜精矿现货供应渐转充裕。本周干净矿TC主流报盘维持75美元/吨以上，80美元/吨以上报价稀少。混矿报盘略有松动走高至90-100美元/吨。
l  5月11日，SMM统计国内电解铝现货库存，上海地区26.2万吨，无锡43.0万吨，杭州7.9万吨，巩义7.0万吨，南海35.4万吨，五地库存合计119.5万吨，环比上周四减少3.1万吨。
l  【保税区铜库存】据SMM了解，本周（5月2-5日）上海保税区铜库存约为64.8万吨，上周为66.5万吨。
早报
交易逻辑：宏观主导阶段，政府目标不及预期，货币政策量价齐紧，房产限购政策继续升级，地缘风险骤升，宏观情绪偏冷；流动性风险叠加需求弱于预期，有色市场弱势下行。
今日：周五关注美国4月零售销售月率、4月CPI年率、5月密歇根大学消费者信心指数，以及欧元区3月季调后工业产出月率和德国第一季度GDP初值年率。隔夜基本金属市场大起大落，最终录得涨跌互现，显示当前仍处震荡市，多空仍将继续争夺，这种状况也将在今日延续。铜价依然保持震荡走势，震荡区间43370-46000.