渣打银行：预测今年铜市将遇自2000年来的最大短缺

渣打银行的分析团队表示，到目前为止，2017年铜市场的一个关键因素是废铜供应急剧增加，在矿山停产事件激增时减轻了对精炼铜市场来说较明显的紧缺影响。

主要数据

数据显示，相较于中国以前增长率仅为1%的再生铜产量以及全球停滞的铜产量增长，今年影响中国再生铜产量的关键因素是，1月份同比增长26%。中国的再生铜产量激增，与2016年1月份（ 4%）的下滑趋势相反，相当于1月4万吨的同比增长量。

由于去年第四季度铜价上涨及精废价差拉大，废铜供给量激增。

“中国废铜进口一季度同比增长23%，预计中国第一季度的精炼铜进口同比减少34%。”

但近期废铜相对精炼铜的优势正在消减，据SMM数据显示，目前精废价差（电解铜含税均价-1#光亮铜含税均价）已经下降到1100元/吨左右，而在2016年12月精废价差一度高达3500元/吨左右。

这一趋势表明，中国再生铜产量的激增是暂时的，到年中，应该会再次接近平稳。今年精炼铜市场供应急剧紧缩，渣打银行预测今年的铜供应市场将遭遇自2000年初以来最大的短缺（400kt）。

渣打银行预测，全球的铜矿供应量将明显减少，从而进一步限制全球铜产量增速。由于中国精炼铜进口疲弱，渣打银行称第一季度除中国以外国家的贸易顺差（中国进口净值）相对有限（77kt），原因是除中国以外国家的精炼铜产量下降1%。渣打银行认为中国精废铜价差越小，就越容易在精炼铜市场出现持续供应紧缩的趋势。