上海中期：金属早盘研发视点0505

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

国际现货黄金继续下挫，美市盘中最低下探至1225.20美元/盎司，一度跌至六周低点，金价已跌破1230美元/盎司的关口，下一步将考验百日均线。但日内美元转跌，一度缓解了黄金的跌势，黄金盘中有所反弹，但反弹未能持久。日内公布的多项重磅数据总体较为强劲，对黄金构成进一步的压力。美国至4月29日当周初请失业金人数为23.8万人，好于前值和预期；美国3月工厂订单月率为0.2%虽然不及预期，但依旧为连续四个月录得增长，表明美国当前的制造业部门正在持续复苏。操作上，暂时观望。

铜(CU)

轻仓持多

隔夜沪铜低开后小幅反弹。Lme库存继续增加3万多吨，但市场传言，此次集中交库的量大约在6-7万吨，后期库存再次大幅增加的可能性较低。上海电解铜现货对当月合约报升水60元/吨-升水100元/吨，平水铜成交价格45450元/吨-45650元/吨，升水铜成交价格45470元/吨-45670元/吨。现铜升水抬升，节前保值盘纷纷解套及获利，持货商纷纷出货，进口铜占比依然有限，投机商缺乏操作空间，投机积极性下降，但下游在铜价大跌之际接货量明显回升，令平水铜与好铜价差有所收窄，市场成交主体转为下游企业。操作上，轻仓持多。

铝(AL)

暂时观望

隔夜沪铝下跌后反弹。上海成交集中13780-13790元/吨，对当月贴水60-50元/吨，无锡成交集中13780-13790元/吨，杭州成交集中13810-13820元/吨。持货商挺价出售，部分中间商看涨现货，询价积极，低价成交活跃度提升，由于山东违规产能传言再起，下游企业逢低接货意愿较积极，整体成交较活跃，卖方主导市场。操作上，暂时观望。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜沪锌低位震荡，上海0#锌主流成交于21760-21890元/吨，对沪锌1706合约升水260~升水330元/吨附近，升水较昨日变化不大。1#锌主流成交于21700-21780元/吨。沪期锌开盘后于21530元/吨附近窄幅运行，上下波幅40元/吨附近，早盘报收于21540元/吨。锌价震荡下跌，炼厂除保持长单出货外，散单出货较少；贸易商以出货为主；因锌价走低，加之临近周末，下游逢低采购备货，整体成交情况尚可，好于昨日。操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂时观望

昨日沪镍大幅下跌，夜盘跟随黑色品种低位震荡。南储现货市场镍报价在78700元/吨，较上一交易日下跌1700元/吨，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1705升水2000-2100元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1705贴水400元/吨。期镍回落整理，日内贸易商积极报价，但下游接货积极性一般，整体成交偏弱。今日金川公司下调电解镍(大板)上海报价至78500元/吨，桶装小块下调至79700元/吨，下调幅度1700元/吨。镍价跟随黑色系商品下跌，操作上，暂时观望。

铁矿石(I)

观望为宜

昨日进口矿市场成交较为清淡，价格弱势下跌，国产铁精粉价格上涨40元/吨，唐山66%干基含税现金出厂630-640元/吨，迁西66%干基含税现金出620-630元/吨。钢厂方面，近期钢厂对块矿有补库需求，高品质粉矿补库相对下降，而且由于到港块矿资源近来一直较少，造成港口块矿资源供不应求。昨日铁矿石主力1709合约跌停，价格波动较大，建议观望为宜。