LME（锌）市微观特征图解（0505）

要点

LME锌市场微观结构特征

LME锌库存减少2250吨，至342475吨；LME铅库存大增5550吨，至168700吨，增量全部来自鹿特丹。

Glencore公布一季度生产情况，旗下完全持股矿山一季度锌精矿产量25.5万吨，同比增长5%，环比下降8%，环比下滑原因是澳大利亚Mount Isa和McArthur River矿山产量波动所致，目前尚无澳大利亚和南美矿山复产计划。一季度精锌产量28.5万吨，同比基本持平。

Glencore一

图1：现货/27个月远期曲线

注：远期曲线是将LME锌现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。

季度铅精矿产量6.9万吨，同比下降3%，精铅产量10.8万吨，同比下降3%。

沪锌反弹至5日均线抛空。

沪铅观望。

图2：现货/27个月隔月升贴水

注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。

持仓至297922，成交72847

图3：持仓量与价格

库存至342475吨；注销仓单至162525

图4：库存与注销仓单

Cash/3月期c2.75

美元/吨

图5：现货/3月期升贴水与库存变化