LME（铜）市微观特征图解（0502）

LME铜市场微观结构特征

  三大交易所库存上周下降19233吨达到644221吨，其中SHFE库存连续第三周下降。1-4月全球库存上涨26.66万吨去，去年同期则为29.57万吨。但是今年上涨幅度可能由于海外隐形库存的存在而继续大于显性数值。

  CFTC数据显示，截止到4月25日投机净多头缩减3738手达到12576手，等价于14.26万吨金属量。

图1：现货/27个月远期曲线

注：远期曲线是将伦铜现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。

图2：现/27个月隔月升贴水

注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。

图3：持仓量与价格

LME库存昨日下跌900吨达到260575吨。

图4：库存与注销仓单

CASH-3M贴水23.25美元/吨。

图5：现货/3月期升贴水与库存变化