4月制造业PMI双回落 金属高开追多需谨慎

中国

中国4月官方制造业PMI下滑至51.2，尽管为连续第9个月处于景气扩张区间，但增速明显放缓。其中生产指数和新订单指数、进口指数和新出口订单指数均有所回落，显示进出口及需求前景走弱，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数也双双走低，显示通胀前景或进一步回落。

尽管4月官方制造业PMI中，小型企业PMI分项50.0，为连续两个月上升，比上月高出1.4，是近两年来首次上升到景气荣枯线的临界点，这表明小型企业经营状况改善，但中国4月财新制造业PMI并未如市场预期回升，反而步官方制造业PMI后尘，大幅回落至7个月低点，并且产出、新订单、价格等分项也纷纷走弱。

中国2大制造业PMI集体走弱，显示中国经济下行压力再度显现。

美国

随着美国政府关门风险暂时消除，近期美国焦点围绕税改展开，就目前各官员讲话来看，市场基本对税改评价正面。尽管有媒体称，未来10年税改或令美国财政收入减少5.5万亿美元，从而影响到基建计划的实施，但如美国副总统彭斯所述，特朗普税改计划虽最初可能增加美国的预算赤字，但最终会带来更高的经济增速来解决这个问题。美国财长努钦也表示，税改将在短期内对经济增长构成最大的推动。

近期多项美国经济数据走弱，美国2017年第一季度GDP增速降至三年来最低，3月核心PCE物价指数月率自2016年2月来首次下滑，且是2015年1月来最大降幅，美国4月ISM制造业PMI不及预期和前值，且创7个月来新低。若此种状况延续，或增大市场对特朗普税改等改革政策的重视。虽然就目前而言，美联储官员仍普遍对美国经济前景充满信心。

欧洲

欧元区4月未季调年率初值上升1.9%，升幅超出预期和前值，4月未季调核心CPI年率初值上升1.2%，也创近2013年9月来最快速度，升幅超出预期值和前值。对此市场人士预计，这或引发市场关于欧央行将何时削减或退出QE的讨论，并促使欧央行在6月发出政策信号。

其他市场

上周五、本周一，美油06合约连续2日继续回落，美国页岩油活跃钻井平台数量的继续回升，仍对油价走升构成威胁，美国石油钻井平台数量已连续15个周回升。不过由于伊朗石油部长周六表示，OPEC和该组织之外产油国对于延长减产协议都给出了积极信号。伊朗自身也支持减产，今日美油06合约或略受提振。

【技术分析】

近期美元持续维持低位，且10日线压力的下压也令美元短期突破100无望。

基本金属今日早盘集体高开，主因美国政府关门风险暂时消除，且市场对美国税收改革解读正面。

就铜而言，印尼Grasberg铜矿发生罢工事件或也是提振因素。

从大多品种高开低走的表现看，或不宜盲目追多。继续维持震荡分化的判断。