LME（锌）市微观特征图解（0428）

要点

LME锌市场微观结构特征

LME锌库存减少825吨，至349925吨，Cash/3m贴水6.25美元/吨；LME铅库存减少350吨，至165400吨，Cash/3m升水13美元/吨。

泰克资源一季度锌精矿产量20.2万吨，同比环比基本持平，其中红狗矿受天气原因和生产设备故障影响，产量同比下滑23%，但安塔米纳的增产填补了这一缺口。其位于加拿大的Trail冶炼厂一季度精锌产量7.8万吨，同比基本持平。

泰克一季度铅

图1：现货/27个月远期曲线

注：远期曲线是将LME锌现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。

精矿产量3.1万吨，同比降7.5%；精铅产量2.4万吨，同比降10.2%。

沪锌观望。

沪铅观望。

图2：现货/27个月隔月升贴水

注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。

持仓至295310，成交50572

图3：持仓量与价格

库存至349925吨；注销仓单至169800

图4：库存与注销仓单

Cash/3月期c6.25

美元/吨

图5：现货/3月期升贴水与库存变化