迈科期货：金属普遍反弹，关注铝政策炒作

中国股债双双小幅反弹，政治局会议强调要高度重视防范金融风险，加强监管协调。这可以理解为决策层不愿见到因加强监管而引发市场过度的震荡，但防范金融风险是今后长期的工作任务，规范金融机构行为，去杠杆，货币市场的收紧这一趋势不会改变。欧美市场乐观情绪洋溢，特朗普透露即将公布的减税计划力度非常大，推动美股大涨重回历史最高位，昨日公布的美国数据亦强劲，3月新屋销售环比增长5.8%，2月标普大城市房价指数同比增长5.85%，显示美国房地产市场维持强劲增长。强劲的周边市场推动国内商品普遍反弹，基金属昨日亦小幅上涨。伦铜收于5700美元上方，期价已连续一周持稳，但反弹幅度亦不大。中国海关公布的数据显示3月精炼铜进口29万吨，一季度总进口量80万吨，同比减少了27%，而出口累计10万吨，净进口量较去年大幅下降，市场之前炒作的中国需求增长和供应缺口未能得到证实。不过进口节奏受比价影响较大，目前已重启进口。一方面随着4月末新一批电网招标以及奥凯事件之后电缆生产逐步由小企业向正规企业转移，5月电缆用铜需求会较4月增加，另一方面目前废铜较电铜价差保持在5000元以下的低位，说明国内废铜库存已有效降低。上周现货进口略有盈利，已吸引贸易商搬货，目前保税库存仍超过60万吨，尽管消费旺季，现货宽松仍保持宽松。预计随着报关增加，国内现货会重转贴水，价格反弹的力度不大。根据大商道平台公布的数据，进入4月以来，现货成交量多数时间低于5000吨，处于明显的低水平，仍不足以支撑价格。因此维持铜价震荡缓慢下跌的判断，46500上方压力区，逢高仍抛空操作。另铝价缓慢企稳，近日公布去产能行动方案的预期渐浓。市场犹豫不决，因对政策力度、实施的节奏等都充满怀疑。不过笔者认为如果严格执行去产能政策，现货的长期慢牛可预期，14300区域支撑已体现，回调仍可继续做多，耐心等待政策明朗。

股市：美股新高，强势不已

原油：小跌，新增产能打击OPEC减产预期，油价波动区间下移

美元：下跌，跌破小平台，回落幅度加大

铜：46500-46000，震荡回落格局，接近压力位，持空

铝：14600-14400，关注政策明朗，震荡上行，逢低持多

锌：21500-21300，现货高升水，期价低位震荡