上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0425

铜：今日，伦铜开于5653美元/吨。亚盘盘初伦铜沿日均线小幅下行，低位5634.5美元/吨，于5日均线处获支撑阶梯式上涨回归日均线上方，随后空头避险大幅减仓之下伦铜直线拉涨至5707.5美元/吨，小幅回调后午间伦铜在5695美元/吨附近盘整，亚盘盘末伦铜拐头向下，欧盘时段伦铜于10日均线处获支撑反弹，截至17:00，伦铜报5697美元/吨，原油报49.4美元/桶，美元报98.982。今日伦铜一波拉涨突破现有震荡区间，5日均线与10日均线粘连，进一步巩固底部支撑，晚间公布美国3月新屋销售、4月谘商会消费者信心指数，预期不及前值，美元百点关口难过，晚间预计伦铜继续依托10日均线蓄力反弹。

早间，沪期铜主力1706合约开于45810元/吨。盘初沪铜顺延日均线窄幅震荡，近十点，出现空头大幅减仓，沪铜直线上扬，11点左右再次劲扬，突破10日均线，高触46360元/吨，下午时段部分多头获利平仓，回吐早市部分涨幅，沪铜重心缓慢下移，收于46030元/吨，涨270元/吨，成交量减23168手至329762手，仓减10326手至226570手。日内空头大幅减仓，沪铜收长上影线刺破10日均线，但结合尾盘多头离场表现，料沪铜表现仍弱于伦铜，10日线仍承压明显，表现会有反复。

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水40元/吨，平水铜成交价格45700元/吨-46180元/吨，升水铜成交价格45720元/吨-46200元/吨。沪期铜波动剧烈，现铜升水跟随变动，早间沪期铜在45700元/吨下方窄幅整理，现铜报价尚在升水10元/吨-升水50元/吨，十点后盘面快速拉升，沪期铜升水跟随回落，平水铜出现贴水报价，市场主流在贴水20元/吨-升水20元/吨。下午时段盘面回吐部分涨幅，换现力度更大，现货贴水继续下扩，平水铜报贴水50元/吨~贴水30元/吨，好铜报贴水20元/吨~平水，成交价格收窄至45870元/吨~46120元/吨。日内进口铜供应占比明显增加，尤其平水铜及湿法铜率先主动调降报价，以求成交，供应压力较为明显，投机商买现抛期，操作较为谨慎，下游按需为主，持货商多主动调降价格，明天将全面贴水交易，且现货贴水仍存下行调降空间。

铝：今日伦铝开于1946美元/吨，亚盘时段，午前小幅上涨，午后加速上扬，高位录得1957美元/吨，亚盘尾盘沪铝回落，伦铝上涨乏力，回吐涨幅，跌回开盘时位置，进入欧洲交易时段，伦铝惯性下滑，低位录得1943美元/吨，触发空头平仓反弹，日内表现宽幅震荡，截至17:42，伦铝录得1951美元/吨，晚间关注沪铝对伦铝带动作用，料晚间伦铝尝试上触1960美元/吨整数关口。

早间沪铝主力开于14305元/吨，午前期铝重心小幅上抬，突破5日均线，市场传言发改委开会，将严格按照政策节点落实实施清理违规产能工作，午后开盘多头短时大举进场，铝价迅速上拉，高位录得14460元/吨，高位引发多头获利了结，沪铝回落收于14375元/吨。成交量增40682手至350822手，持仓量增7544手至318970手。沪铝主力向上突破5日均线，5/10日均线趋粘形成底部支撑，晚间随会议细节传言逐渐展开，铝价重心有望进一步抬升，关注14500元/吨阻力位突破能力。

期铝当月盘初上涨至14240元/吨附近震荡，尾盘小幅上涨至14260元/吨。上海成交集中14110-14130元/吨，对当月贴水140-120元/吨，无锡成交集中14110-14120元/吨，杭州成交集中14130-14140元/吨。持货商稳定出货，交易主流时间内，期铝窄幅震荡，贸易商可操作空间有限，近期期铝横盘震荡，下游企业平稳采购，整体成交维稳。午后期铝当月快速上冲，持货商抬价出货，成交集中14190-14200元/吨，上冲过程，部分贸易商积极接货，回落后，贸易商询价积极，但供需两端略显僵持。

铅：日内，伦铅开于2159.5美元/吨，开盘后价格一度下探至2145美元/吨，获得支撑企稳后逐步返升，一路上扬至2157美元/吨附近，受阻2160美元，进入欧洲时段，上抬力度加强，一把拉至2170美元。截至18:00，报2166美元/吨，涨7美元/吨，涨幅0.3%。伦铅回到5日均线之上，但短期内持续反弹动力仍然有限，或继续围绕2150美元/吨作蓄势整理。

日内，沪铅主力1706合约开于15910元/吨，开盘后重心下移至15890元/吨附近，临近午时，重心小幅回升，小幅震荡于15950元/吨附近，高点15985元/吨，收于15945元/吨，涨35元/吨，涨幅0.22%。仓量方面，成交量减少29584手至60358手，持仓量增加2042手至49114手。沪铅主力合约持续承压5日均线运行，多空双方争夺于万六关口下方，短期来看，沪铅主力价格或延续偏弱震荡走势。

上海市场驰宏铅16050元/吨，对1706合约升水100元/吨报价，少量成交，双燕15920元/吨，对1705合约升水50元/吨报价，汉江15650元/吨，对1706合约贴水300元/吨附近，暂无成交。市场供需两淡，持货商正常报价，下游刚需采购，市场交投依旧偏淡。

广东市场南方铅16000元/吨，对1706合约升水50元/吨，老货金贵铅15950元/吨，对1706合约平水报价，暂无成交。市场供需两淡，持货商报价较少，下游以提长单为主，成交差。

河南地区主流交割品牌厂家报价15800元/吨，对SMM均价贴水200元/吨附近，个别小厂听闻报价15600元/吨，对SMM均价贴水400元/吨，暂无成交。炼厂出货困难，下游买兴差，市场整体交投差。江西金德铅15900元/吨，对SMM均价贴水100元/吨，湖南地区铅报价15850-15920元/吨，对SMM均价贴水80-150元/吨，暂未听闻成交，整体交投偏淡。

锌：今日，伦锌开于2604美元/吨，开盘后伦锌承压于日均线下，震荡走低至2585美元/吨附近窄幅盘整，随后锌价开启一波拉涨态势，直线摸高至2611美元/吨附近整理运行，午后，伦锌宽幅震荡，但仍旧保持上行态势，有效突破2610美元后，午后直至欧洲时段，一路越过2615美元/吨，直至2627美元/吨的高位，逐渐突破且远离均线。晚间需关注美国3月新屋销售及4月里士满联储制造业指数。伦锌5日与10日均线粘连形成技术性支撑，伦锌获得底部上抬的力量。

预计晚间伦锌延续震荡之势，今日沪锌主力1706合约开于21415元/吨，盘初空头多头势均力敌，沪锌在21410元/吨附近反复盘整测试，而后空头平仓出逃，迅速拉涨锌价，期间沪锌走势高昂，刺破均线后盘整运行于21550元/吨附近。午后，多空双方短线博弈明显，多头增仓助涨锌价再度冲高至日内高点21660元/吨。高位引发获利盘离市，沪期锌回落至21550元/吨附近窄幅盘整。收于21555元/吨，涨40元/吨，涨幅0.19%。仓量方面，成交量减少16.3万手至68.8万手，持仓量减少20194手至33.2万手。1707合约增仓26470手至168940手，已经初显主力后移迹象。日间有色板块涨跌不一，沪锌录得一根十字阴线。投资者观望情绪增加，沪锌交投清淡，晚间或持续观望态度，围绕21550元/吨继续震荡整理。

今上海主流0#锌成交于21740-21960元/吨，对沪锌1706合约升水340~升水400元/吨附近。1#锌成交于21690-21870元/吨。第一交易时段，沪期锌开盘后重心下移至21410元/吨附近，第二交易时段，重心上移至21550元/吨。锌价持续弱势走势，部分冶炼厂除长单外仍保持惜售；贸易商交投正常，下游因前期备货较足，日内较少成交，观望情绪较高。

今广东0#锌主流成交于21650-21680元/吨，对主力1706合约升水170-210元/吨。升水较昨日收窄20元/吨左右， 沪粤两地价差在170元/吨附近。锌价跌势暂缓，炼厂出货尚可。粤市货源较为充裕，两地价差进一步扩大导致部分粤市货源被发往华东地区，持货商预计套利空间可观。下游按需采购，贸易商以出货为主，成交平平，整体成交不及昨日。0#丹霞、铁峰，麒麟主流成交于21650-21680元/吨。

今天津市场0#锌锭主流成交于21850-22870元/吨，0#普遍品牌主流成交于21850-21950元/吨。0#红烨，驰宏对1706合约升水390-450元/吨左右，升水较昨日基本持平。锌价跌势暂缓，炼厂惜售少出，以长单交投为主。环保对下游镀锌企业生产造成一定压力，入市询价采购者鲜有，成交较为寡淡。市场交投较为僵持。整体成交不及昨日。0#紫金，红烨，驰宏成交于21850-21950元/吨。1#紫金，驰宏成交于21800-21900元/吨。

锡：今日伦锡开盘19650美元/吨，亚洲时段承压小幅震荡下挫，最低19580美元/吨，日内交易波幅窄，力度小。法国大选首轮投票后，市场缓解对法国脱欧的担忧，欧洲股市集体上涨，法国股指创下20个月最大涨幅。美国股市纳指创收盘纪录新高，今日市场关注美国多项房地产市场数据。虽然伦锡库存持续走低，为伦锡走势提供一定支撑，但短期走势仍承压难起。

沪期锡主力合约面临换月，1705合约交投日渐清淡，今日1709合约持仓已超1705合约，但成交量仍略低。昨日夜盘沪期锡1705合约主要在136700元/吨附近横盘整理，今日走势先扬后抑，持仓大量减持，最高触及138390元/吨，午后再度承压回落，最终收于137610元/吨，较前一日结算价下跌60元/吨，跌幅0.04%。成交11912手减10530手，持仓8598手减1850手。沪期锡1709合约走势与1705合约相似，日内最高触及139400元/吨，最终收于138600元/吨，较前一日结算价下跌160元/吨，跌幅0.12%。成交8188手减5390手，持仓10428手增1280手。今日国内商品普遍低位调整，沪期锡虽欲反弹但上方压力仍存，短期仍存下行风险，下方支撑135000元/吨，阻力139000元/吨。

沪锡市场，今日现货交投较活跃，主要为贸易商之间交投，午后下游入市稍增多，低价货流通减少，午后市场以云字流通居多。日内主流成交区间137500-139000元/吨。套盘货云锡升水1000元/吨，普通云字137500-138300元/吨，小牌137000-137500元/吨.云南乘风公司午后下调出厂价1000元/吨至139000-139500元/吨。

镍：今日伦镍亚盘开于9285美元/吨，伦镍在其他基本金属带动下，伦镍高位震荡，高点至9345美元/吨，午后，伦镍走弱，由红翻绿，已录得低位9230美元，截止18:00，伦镍报于9237美元/吨，跌27美元/吨，收于上影线较长的小阴线，伦镍下方无任何支持，晚间伦镍或跌向布林轨道下轨下方。

今日沪镍主力1709早盘开于78140元/吨，盘初窄幅震荡，午后，空头开仓积极，沪镍再度走弱，低位至77500元/吨，收盘报于77800元/吨。整日，沪镍收于中阴线，较前一交易日跌1010元/吨，跌幅1.28%，成交量增4.5万手至48.1万手，持仓量增3.3万手至55.6万手。基本面上，主流中镍矿价格开始出现大幅松动，但较高镍生铁工厂采购价价差仍悬殊，全产业链观望气氛仍浓烈，对镍价支撑不足，沪镍技术面预示下跌，晚间布林轨道下轨支撑性较弱。

沪市现货，SMM 1#电解镍76200-79100元/吨。期镍小幅下探后震荡上行,金川镍较无锡主力1705合约升水2200元/吨，金川公司出厂价维持79200元/吨，贸易商出金川积极性较低，升水高下游接货意愿低，住友镍升水800元/吨，成交较金川镍活跃，俄镍贴水400元/吨，成交一般，上午主流成交区间76200~79200元/吨。下午，盘面再度下行，市场观望心态浓，金川仍维持高升水，俄镍贴水未明显缩窄，成交偏弱，成交区间75900~78800元/吨。