中投期货：金属早盘分析0421

【贵金属今日观点】昨日贵金属小幅震荡，白银走势显著弱于黄金，伦金上涨0.12%，收于1281.53，伦银下跌0.69%，收于18.032。本周日法国大选第一轮投票即将来临，选情仍然焦灼，极右翼勒庞和极左翼梅朗雄都有胜出的机会，而二者都对欧元不利。不确定性料仍然支撑贵金属，稳健风格可考虑暂时观望，规避大选带来的市场波动，等待选举结果出炉后再做打算。（张磊）

【铜铝今日观点】修复贴水推动商品超跌反弹，LME铜收盘上涨40.5或0.72%，至5635.5美元/吨。成交10.4手，减少27278手。持仓33.7万手，减少4466手。LME铜现货升水-26.5美元/吨，上日为-32.75。洋山保税区铜现货升水50美元/吨，上日为49。长江现货升水190元/吨，上日为110。LME铜库存增加975至268450吨。注销仓单增加10725至108475，占比40.41%。Comex铜库存增加1301短吨至153963。上海库存减少43543至271267吨。LME铝价收盘上涨36美元或1.86%，至1949美元/吨，成交15.2万手，增加16347手，持仓67.8万手，减少2608手。LME铝现货升水-10.75美元/吨，上日为-14.5。LME铝库存减少11125至1702125吨。注销仓单减少10325至600375，占比35.27%。长江现货升水-140元/吨，上日为-140。上周上海期货交易铝铜库存增加5981吨至345942吨。操作分析：LME仓库库存和注销仓单此消彼长。国内现货价格相对抗跌导致升水坚挺，有色金属价格在关键基数为获得支撑后反弹，但预计空间不大，建议捕捉逢高做空机会。（赵维伟）

【螺纹铁矿今日观点】普氏62%铁矿石指数涨0.6美元，报65.75美元/吨；唐山普碳钢坯价格跌30元/吨后回涨30元/吨，含税出厂价2720元/吨；西本新干线钢材指数3470元/吨，持平。统计局数据显示，1季度粗钢、生铁、钢材产量同比继续增长，3月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为232.26万吨、200万吨和312.13万吨，较1-2月份日均产量分别增长6.42%、3.93%和10.58%，粗钢日均产量创历史新高。当前钢铁企业生产积极性高，订单增长趋缓，下游需求端谨慎观望，贸易商出货为主，钢厂库存出现积压。铁矿石方面，进口铁矿石价格短期有所企稳，全国各港口铁矿石库存略有下降但仍处历史高位，供大于求格局难改，钢厂采购方面也倾向于中低品位矿，国内矿石复产也令进口矿价格承压。操作上，螺纹、铁矿中长期仍处下行趋势，短期等待逢高抛空机会。（王万超）