上海中期：金属早盘研发视点0414

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

国际现货黄金周四高位企稳，美市盘中最高上探至1288.64美元/盎司，此前金价曾冲击了5个月高位，本周黄金处于自去年6月份以来走势最好的一周。美国总统特朗普周四在推特发表言论，暗示对朝鲜问题将采用经济制裁而非军事打击，市场避险情绪有所缓解，日内公布的美国数据较为强劲，对黄金构成一定压力。美国3月PPI年率录得五年最大涨幅。美国3月最终需求PPI较上年同期上升2.3%；美国4月8日当周初请失业金人数为23.4万人连续第三周下滑，仍处于44年低位，密西根大学4月美国消费者信心指数初值高于预期，现状指数初值创2000年11月以来最高。美元也借机反弹。操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜维持震荡，华东方面，持货商积极报价，供应压力依然，日内好铜升水小幅收窄，下游仅按需接货，临近交割日，供需仍显僵持，成交偏弱。当前升水铜主流成交对期货当月合约升水30-50元左右，平水铜升水0-10元，湿法铜贴水40元左右。广东方面，库存持续下降，持货商报价谨慎，下游维持按需采购，部分贸易商吸纳低价货源交付长单，低价成交尚可。操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂时观望

隔夜铝价维持高位震荡。华东成交回暖，上海和无锡两地主流成交价在13730-13760元，较南储华东均价增加0~30元/吨。期货盘面，铝价冲高回落，整体维持增仓上行，多头信心较足。基本面上，铝社会库存仍在增加，虽然库存增加，但并未对价格产生回落压力，下游补库存依然在进行，操作上，阶段性高点，暂时观望。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜沪锌下跌后，小幅反弹，部分抄底多头入场，增仓上行，整体持仓量达到17年以来的新高，多空分歧较大。现货方面，上海市场持货商保持盘被套少出，报价坚挺，下游则略有观望，采购放缓，市场成交僵持。广东市场，下游备货充足今日逢低少采，盘面继续上涨采兴明显回落，商家现货持仓有所收紧，仓单获利了结流通较多，现货报价相对坚挺，整体成交有所回落。锌锭整体供应维稳，下游未出现明显的供应短缺，但现货升水依然对近月形成支撑作用，操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂时观望

隔夜沪镍低位震荡。昨日南储现货市场镍报价在81900元/吨，较上一交易日下跌500元/吨，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1705升水900-1100元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1705贴水400-500元/吨。期镍低位反弹，贸易商调价出货，下游低位有所接货，整体成交一般。操作上，暂时观望。