上海中期：金属早盘研发视点0412

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

国际现货黄金周二大幅上涨，美市盘中最高上探至1275.16美元/盎司，金价连破1260、1270关口，多头轻松越过200日均线阻力位，盘中又现一柱擎天。现货白银周二也飙升，收于18.31美元/盎司，上涨0.4美元，涨幅2.23%。因北朝鲜和中东的政治紧张局势激化避险需求，黄金受到提振。据外媒报道，周二美国总统特朗普在社交媒体宣称，已准备好在没有中国的情况下解决朝鲜问题。此言一出，全球市场瞬间变脸，避险资产飙涨，美元大跌。日内公布的4月8日当周美国连锁店销售年率增长1.6%，数据对市场没有太多影响。操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜下跌后反弹，受全球避险情绪影响，风险资产纷纷遭受抛售，铜价开盘即明显下跌。隔月基差收窄至150元/吨左右，投机空间大幅下降，市场成交氛围进一步谨慎，现铜供应多样，部分仓单货源流出，供应压力增大，抑制现铜升水抬升空间，中间商操作空间受限，下游按需接货，成交一般，供需现僵持。尾盘部分空头获利平仓，带动价格反弹，操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂时观望

隔夜期铝继续维持在14000左右的高位盘整，短期来看供应充足，但长期受到供给侧改革的支撑，下跌空间有限。上游成本端，氧化铝及电价均维持稳定，成本端支撑效果明显。五地铝锭库存超120万吨，持货商出货态度积极，期铝当月进入换月周期，中间商寻觅贴水变化所创造的利润空间，接货意愿提升，现货价格降至13700元/吨一线，下游企业接货意愿有所回升，整体成交较活跃。操作上，暂时观望。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜沪锌继续低位运行，触及21000点的三个月低位，lme锌价跌破半年线支撑，破位下行，内盘暂时底部受到半年线的支撑，主力换月，06个月大幅增仓下行，投机空头入场，整体沪锌指数持仓量再次达到阶段性高点。锌价最近弱势震荡主要有两点原因：其一，锌价高位，矿山复产增量，供应压力逐步缓解。其二，价格高企，终端成本增加，成品库存难消化，镀锌库存增加，市场对未来消费预期信心不足。但是现货已经转成升水，短期内对价格形成一定支撑，而且冶炼厂最近的开工率有所降低，对后期精炼锌的产生将产生传导性的影响，尚存在反弹的可能，多空交织，暂时观望。

镍(NI)

暂时观望

隔夜沪镍大幅下跌，接近80000元/吨整数关口。南储现货市场镍报价在84400元/吨，较上一交易日持平，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1705升水500-600元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1705贴水500-600元/吨。期镍承压运行，贸易商出货积极性一般，下游多询价、按需适量接货，市场活跃度一般，成交一般。下游不锈钢库存较高，操作上，暂时观望。