上海中期：金属早盘研发视点0411

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

国际现货黄金周一陷入盘整，美市盘中最高上探至1257.20美元/盎司，此前金价从5个月高位下滑，因美联储加息预期强烈，超过了市场对东北亚紧张局势的担忧。日内公布的美国3月就业市场状况指数（LMCI）仅录得0.4，远不及预期及前值1.3，黄金获得一定程度的支撑。美联储主席耶伦周一在美国密歇根大学的讲话，耶伦的讲话主要是重复此前美联储的表态，且并未透露加息时间和美联储缩表时间等敏感内容，讲话了无新意，老调重弹，因此今日市场几无波动，对金市走势影响不大。操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

昨日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水50元/吨，平水铜成交价格46840元/吨-47040元/吨，升水铜成交价格46860元/吨-47060元/吨。沪期铜延续回落，盘间窄幅整理，持货商坚挺报价，现铜全线升水，无奈市场响应者缺乏，推升力度有限，下游仍以按需接货为主，成交一般，交割前现铜升水持坚，但高升水阻碍市场成交活跃度。秘鲁南方铜业公司表示，虽然公司遭遇罢工，但产出仍然达到99%。此前有工会代表称，该公司工人周一开始无限期罢工，影响了该公司80%的产量。操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂时观望

隔夜期铝维持弱势震荡，波动较小。昨日广东现货成交价格集中在13870-13890元/吨，较华东地区升水60元/吨左右。节后到货较多，持货商维持积极出货态度，市场货源充裕，但周初下游基本表现较为观望，按需采购为主。五地库存合计121.5万吨，环比上周四增加2.6万吨。外盘高位盘整多日，操作上，暂时观望。

锌(ZN)

轻仓试多

隔夜沪锌大幅下跌，增仓下行，投机空头入场打压。锌价持续弱势震荡，冶炼厂减少出货，挺价惜售；贸易商间交投情况与上周五无明显变化，下游上周五已补部分库存，日内拿货积极性下降，市场整体成交不及上周五。锌价最近弱势震荡主要有两点原因：其一，锌价高位，矿山复产增量，供应压力逐步缓解。其二，价格高企，终端成本增加，成品库存难消化，镀锌库存增加，市场对未来消费预期信心不足。但是现货已经转成升水，短期内对价格形成一定支撑，而且冶炼厂最近的开工率有所降低，对后期精炼锌的产生将产生传导性的影响，尚存在反弹的可能，操作上，轻仓试多。

镍(NI)

暂时观望

昨日沪镍弱势整理。南储现货市场镍报价在84400元/吨，较上一交易日下跌300元/吨，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1705升水400元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1705贴水700元/吨。期镍冲高回落，贸易商出货积极，市场多询价，低位拿货有所增加拿，整体成交一般。操作上，暂时观望。