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永安期货:金属早评0407
2017-04-07 09:27:09 永安期货
【每日提示】:
铜
1.伦铜现货贴水31.5,较前一交易日贴水窄幅扩大。
2.沪铜现货贴水15元/吨,铜现货成交近期有所好转。贸易升水变化不大。
3.LME库存近期走稳,保税库存持平。
4.废精铜价差有所扩大,至5210。
5.持仓方面,comex净多进一步下降至21670手。
6.铜现货进口小幅亏损。
7.现货TC费用下降至在70-75美元/吨附近。
结论:上游三大矿山停产问题目前仅剩Cerro Verde还未解决,铜矿供应风险开始下降。二季度国内冶炼厂加工费的Floor
Price定于80美元/吨,相比一季度下调10美元/吨。国内下游开工已恢复,铜成交情况有所恢复,但现货贴水仍较大。进入旺
季,交易所库存开始连续回落,观察后续情况。
铝
1.沪铝现货贴水255,贴水幅度扩大。
2. 伦铝交易所库存下降,进口盈利-2875。
3. 2017年2月份我国未锻轧铝及铝材出口量为26万吨,1-2月为65万吨。与去年同期相减少2.1%。据百川统计目前全国氧化铝
总产能为7723万吨,开工产能7121万吨,开工率92.21%。截至3月16日,中国电解铝有效产能4230.6万吨,开工3775.2万吨,
开工率89.24%。
4.国内铝社会库存上升,交易所库存减少。
5.氧化铝价格下降。
6.近期电解铝开工高位。
7.沪铝总持仓高位震荡。
8. 预培阳极价格上涨明显。
9. 保税区premium保持不变。
结论:电解铝库存上升中,成本高位企稳。春节过后消费逐渐复苏,同时库存也回升比较迅速。内外比价低是当前铝价支撑的
重要因素,后期关注供给侧改革的消息和LME库存。短期供给充裕格局未改变,但是整体宏观走强会削弱行业供给充裕的情况
。
锌
1.沪锌现货贴水期货主力95元/吨;
2.锌社会库存下降,为26.09万吨,交易所库存上周下降;
3.上周国产50品位锌精矿到厂加工费主流成交于3600-3800元/金属吨,进口锌精矿加工费报于20-30美元/吨;
4.现货月内外比价亏损幅度较前一交易日缩小,进口收益-2.38%;
5.保税库premium跌至110,前期比价亏损收窄导致进口锌锭需求增多;
6.伦锌现货贴水幅度缩小,至24.75美元/吨,伦锌库存减少,注销仓单增加;
结论:从基本面的角度看,前期支撑市场的主要逻辑锌精矿供应紧张依旧存在,港口库存较低。3,4月份检修的冶炼企业增
多,内外比价依旧亏损;现货方面,震荡的高位锌价以及部分地区环保压制需求,传统旺季下,下游补货需求表现不佳。镀锌
利润有所改善,终端汽车用量小,消费主要看房地产与基建。
镍
1. 镍矿价格不变,高镍铁价格持稳,镍与高镍铁比价94.51,较前一交易日扩大;
2. 不锈钢价格持平,镍与不锈钢比价5.46,较前一交易日窄幅缩小;
3. 沪镍现货与主力合约贴水1570元/吨,贴水幅度缩小;金川镍升水无锡盘面675,俄镍贴水无锡盘面350元/吨;
4. 现货进口盈利上升;
5. 保税库premium 升至180美元;
6. 俄镍金川镍价价差-1000。
结论:印尼镍矿出口细则公布,有分析认为印尼的出口量将高于此前市场预期,启动菲律宾矿山环保审查的环保部长受到发
难,能够继续留任存在不确定性,打压之前菲律宾雨季之后矿持续紧张的市场预期,加上近期整体商品价格重心回落,镍价补
跌。目前来看,不管菲矿和印矿政策如何去扰动,4月份之前对市场均不会产生影响,消息更多的是改变市场的短期情绪。国
内港口镍矿库存持续回落,镍铁企业亏损开工受限,不锈钢利润依旧客观,基本面依旧处于电解镍去库存的格局。
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叠加长期产能天花板的约束,低库存沪铝下方支撑明确
今日铝价
品名 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
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中铝(华东) | 20530 | - | 04-30 |
中铝(华南) | 20420 | - | 04-30 |
中铝(西南) | 20460 | - | 04-30 |
中铝(中原) | 20460 | - | 04-30 |
上海华通 | 20580 | -60 | 04-30 |
中国宏桥 | 20670 | -60 | 04-30 |
南海(灵通) | 20690 | -110 | 04-30 |
上海物贸 | 20510 | -50 | 04-30 |
广东南储 | 20420 | -90 | 04-30 |
长江有色 | 20530 | -60 | 04-30 |
上海期货 | 20560 | -50 | 04-30 |
LME伦敦 | 2567 | 27.5 | 04-29 |
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