国泰君安期货：铝情绪偏多，但不建议追多

【隔夜内盘】
   日盘：Al1705合约开盘价14200元/吨，最高价14270元/吨，最低价14050元/吨，收盘价14085元/吨，跌幅0.53%；成交13.8万手，持仓27.0万手。
   夜盘：Al1705合约开盘价14200元/吨，最高价14270元/吨，最低价14050元/吨，收盘价14105元/吨，跌幅0.39%；成交10.5万手，持仓27.0万手。
   
   【隔夜外盘】
   LME3月铝开盘价1940美元/吨，最高价1980美元/吨，最低价1940.5美元/吨，收盘价1966美元/吨，涨幅1.42%。
   
   【基本面】
   1、长江现货报价上涨。
   长江现货：13900—13940元/吨，均价13920元/吨，上涨370元/吨；上海现货：13900—13940元/吨，均价13920元/吨，上涨360元/吨；广东南储（华南）：13890—13990元/吨，均价13940元/吨，上
涨280元/吨。
   2、现货对近月1704贴水收缩，对主力1705贴水收缩。
   长江对近月1704贴水145元/吨（前一交易日贴水330元/吨），对主力1705贴水165元/吨（前一交易日贴水445元/吨）。
   3、SHFE铝期货库存减少。
   SHFE指定交割仓库铝期货库存减少4555吨至281589吨。其中上海库存减少26吨至37096吨；广东库存增加0吨至36299吨；江苏库存增加3931吨至150085吨；浙江库存建设增加126吨至28130吨。
   4、LME铝期货库存减少。
   LME铝库存1850245吨，较前一天减少12625吨；注销仓单数在1007000万吨，注销仓单比下降至45.58%。
   5、隔夜新闻 
   美国：道指自日高回落230点，创14个月最大单日回撤，美债涨。
     美联储3月纪要：计划今年晚些时候缩表，目前股价相当高。
     美3月“小非农”远超预期，创2014年来新高。
     美债收益率全线下跌，投资者认为美联储提及缩表的会议纪要鹰派程度不及预期
   中国：权威专家：雄安将试验房地产发展新模式
     李克强部署经济体制改革重点任务，要求对去产能地区加大就业帮助。
     雄安概念股遭爆炒，A股20余只股票涨停。中概股中国汽车物流三天涨167%。
   东亚：日本3月31日当周外资净买进日本股票5845亿日元，前值-7543亿日元。
   欧洲：普遍复苏！欧元区3月综合PMI创近六年新高
   基本面：恐慌指数VIX刷新日高至12.55。

       现货黄金交投于平盘水平附近，此前一度重挫1%。
       美债收益率大幅上涨。
       美元兑日元涨幅收窄，欧元兑美元跌幅收窄。
       标普500指数涨幅略微收窄。
   
   【技术分析】
   伦铝隔夜录得一定涨幅，下方支撑参考1939附近，上方阻力位参考1981附近；沪铝上方阻力上移至14270，下方支撑上移至13800附近，周三沪铝日盘多头增仓，夜盘空头增仓，显示人气不稳。
   
   【观点和操作建议】
   从微观指标上看基本面依然不佳，本周三主要流转地的库存较上周四增加2.5万吨至117.9万吨，昨日现货贴水收窄，但期限结构仍维持contango，短时沪铝盘面的结构性短缺仍难以出现。不过，
近期因供给侧改革的强烈预期，针对违规产能的清理可能涉及400万吨产能，短时对沪铝多头形成强劲提振，亦令沪铝一度上冲至14100关口上方。
   操作上，沪铝短时情绪偏多，但不建议追多。
   
   （王蓉）