中信期货：支撑依然较强 暂时仍以观望为主

策略摘要：
重要的变化：
1. 上周一全国电解铝社会库存116.5万吨，周四库存小幅回落至115.9万吨，节后电解铝社会库存持续增加的势头开始结束；
2. 氧化铝 CIF 澳洲价格难以支撑，出现大幅降价，下降9美金至347.5美元/吨；
3. 东省环境保护督察首批5个督察组3月22日开始将陆续进驻淄博、东营、潍坊、济宁、泰安、日照、莱芜、聊城、滨州、菏泽10个城市，开展为期1个月左右的环境保护工作督察；
4. LME库存继续下降5.1万吨，国内上期所库存则继续增加3.7万吨至32.7万吨。


本周展望：
短期供需面在库存高位小幅回落的格局下可能呈现弱稳局势，加上伦铝的持续走强，对于沪铝有一定的情绪提振作用。本周宏观数据更重要的可能需要关注国内PMI数据，利多可能性大。加上市场对于环保限产的关注一直没有降低，如果库存能够持续下降，小的利多仍可能刺激铝价反弹。总体上，我们认为铝价暂时支撑仍偏强，空单需要规避，暂时建议保持观望的态度，激进者可以轻仓短多尝试，沪铝1705可以考虑在13600-13700区域轻仓短多，关注布林中轨压力，止损设置13580元/吨。

风险点：
1. 环保政策对电解铝、氧化铝生产影响
2.   需求超预期表现良好