上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0322

铜：今日， 季末流动性再次出现趋紧，昨日银行间市场资金价格、国债回购利率、银行间利率互换价格及同业存单利率全线上涨，今开盘后，两市低开，大宗商品集体下跌，伦铜低开于5768.5美元/吨，开盘后铜价顺日均线下泄，低位录得5715美元/吨，而后在空头回补的推动下，铜价返升至日均线附近，午后铜价依托日均线，在5746美元/吨附近反复震荡测试，亚盘时段，铜价试图拉升至5760美元/吨后，但随着美元的走高，伦铜多头迅速获利平仓，铜价再次回落，下方日均线显支撑性，截至17:18，伦铜报5744美元/吨，原油报47.88美元/桶，美元指数报99.876，今日伦铜再度下移，日均线尚有支撑，目前伦铜跌破所有均线，表现易跌难涨，短期内以弱势震荡为主。晚间关注美国2月成屋销售数据以及美联储官员乔治和梅斯特的讲话。短期继续下测布林轨道下轨的支撑。

今日，在伦铜低开的影响下，沪铜主力1705合约低开于46900元/吨，开盘后空头继续增仓，铜价承压下泄，探低至46420元/吨，下引线刺破布林道下轨后，少量空头盘流出，铜价重心上移至46630元/吨附近，而后多空胶着，铜价呈现盘整之势，以46660元/吨收于大阴线，跌1000元/吨，增仓4956手至22.6万手，成交量减少26328手至32.1万手。沪铜指数增仓13884手至52.9万手，成交量减少6464手至48.1万手。今日沪期铜重心再度下移，在布林道下轨处暂获支撑，预期短期内测试布林道下轨的有效支撑。

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水180元/吨-贴水80元/吨，平水铜成交价格46120元/吨-46340元/吨，升水铜成交价格46220元/吨-46420元/吨。沪期铜下泻近千元，保值盘获利出货，加之前期交割货源大量流出，抑制现铜贴水收窄空间，低端货源进一步减少，与平水铜几无价差，投机商吸收低价货源，欲推升现铜贴水，无奈下游消费未见明显起色，成交一般。下午时段盘面低位盘整，市场上货源丰富，市场买盘可选择性多，好铜难以持久在贴水80元/吨，无奈被迫下调贴水报价，可压价成交，平水铜报贴水190元/吨-贴水160元/吨，好铜报贴水150元/吨-贴水100元/吨，成交价格为46210元/吨-46400元/吨。



铝：早间伦铝开于1924美元/吨，盘初伦铝小幅下探至1914美元/吨，随后成交重心缓步上移，亚盘盘末摸高1932美元/吨，进入欧洲交易时段，伦铝急速下泄触及1915美元/吨，随即急速拉涨摸高1935.5美元/吨，走出深V，截至17:27伦铝报1927美元/吨，伦铝走势仍然较强，关注布林线上轨阻力。

沪铝早间开于13830元/吨，由于美股暴跌，流动性趋紧，商品表现集体较弱，黑色大跌，金属除沪铝外跌幅均较大，盘初多头集中离场避险，沪铝放量急速下泄触及13720元/吨，低位多头尝试入场拉升铝价，多空博弈下沪铝宽幅震荡，午后多头逐渐确立优势，铝价上行摸高13875元/吨，高位短多选择获利了结离场，铝价回吐部分涨幅收于13805元/吨，成交量增加至366470手，持仓量减少12502手至296214手。沪铝在今天的大行情中表现出了较强的抗跌性，均线逐渐趋拢，沪铝震荡区间亦被压缩，短期震荡观点维持。

期铝当月盘初跳水后，围绕13670元/吨震荡。上海成交集中13510-13520元/吨，对当月贴水170-150元/吨，无锡成交集中13510-13520元/吨，杭州成交集中13510-13550元/吨。期铝经历昨日午后的大涨后隔夜开始回落至早上回归昨日午前价位，持货商控制出货，特别是昨日午后接货的持货商由于出货即亏损，中间商和下游企业的接货意愿较昨提升，第一交易阶段成交较好，导致持货商抬升报价，供需两端显现僵持，整体成交较昨活跃，且集中于交易前期。午后期铝当月再度翻红，持货商跟盘调价，中间商接货意愿积极，成交集中13530-13540元/吨。



铅：日内，伦铅开于2269美元/吨，开盘后偏弱震荡，围绕日均线做2254-2263美元/吨做窄幅整理，午后重心略有上移，进入欧洲时段，伦铅突然拉起，直线冲高2303美元/吨，截至17:00，伦铅报2297美元/吨，涨27美元/吨，涨幅1.22%。日内基本金属多呈颓势，伦铅受到下方多路均线支撑，价格整体维稳运行，短期伦铅意欲摆脱上方均线的压制缠绕，走出新的趋势。

日内，沪铅主力1705合约开于18600元/吨，开盘后价格震荡下行，低点17925元/吨，午后重心回到18000元/吨附近，收于18060元/吨，跌370元/吨，跌幅2.01%。仓量方面，成交量增加21720手至62290手，持仓量增加2496手至41484手。伦铅欧洲时段表现上扬，晚间关注沪铅主力走出震荡上扬，进一步的修复态势。

上海市场金沙铅18000元/吨，对1705合约升水50元/吨，暂无成交；豫光18050元/吨，对1705合约升水100元/吨；双燕17900元/吨，对1704合约平水报价。期盘大幅下探，持货商积极报价，而铅蓄电池市场淡季凸显，下游企业逢低采购情绪有限，市场整体成交一般。其他地区，广东市场韶冶铅17900元/吨，对SMM均价平水报价，有成交。持货商报价积极，出货意愿上升，而下游接货情绪不高，多以按需采购，市场成交较昨日略好。河南地区冶炼厂低价惜售，散单暂无报价，维持长单交易，另蓄电池市场消费偏弱，蓄企普遍处于减产状态，铅采购相对谨慎，市场成交清淡。江西两品牌散单未出；湖南地区炼厂报价17850/吨附近，对SMM均价贴水50元/吨，暂未听闻成交，市场整体供需两淡。



锌：今日，伦锌开于2820美元/吨，开盘后小幅探低2806美元/吨后震荡攀升至日均线上方，依托日均线在2820美元/吨附近窄幅盘整，午后，伦锌重心上抬，上冲2840美元/吨，截至17：30，伦锌报2832美元/吨，涨11.5美元/吨，涨幅0.37%。日内市场因担心特朗普税改政策推迟，美指继续低位震荡于100关口下方，伦锌日内短线触碰布林道中轨后小幅回升，承压运行于5日均线下方，晚间或继续震荡运行于5、40日均线之间，坐实40日均线支撑支撑，努力挣扎突破上方5日均线。晚间可关注美国2月成屋销售数据。

今日，沪锌主力1705合约开于23225元/吨，开盘后快速走低至23025元/吨，后随空头回补，拉动沪锌主力重心小幅上抬至23130元/吨附近窄幅盘整，盘尾小幅上扬，收于23255元/吨，跌335元/吨，跌幅1.42%。仓量方面，成交量增加12.8手至73.6万手。持仓量减少5702手至26.5万手。1706合约增仓11904手，活跃度已明显提高。日内基本金属全线翻绿，房地产调控再度加码，对国内需求预期及市场情绪有所影响，沪锌主力日内继续收阴，但伦锌重心上抬，关注晚间沪期锌能否走出困局。

今日上海主流0#成交于23040-23140元/吨，对沪锌1705合约贴50-贴30元/吨较昨日收窄20元/吨附近；1#成交于22990-23070元/吨。锌价震荡回落，贸易市场收货、出货均较活跃，市场以持货商保值盘获利出货为主，日内下游拿货积极性较昨日好转，整体成交略好于昨天。

今广东0#锌主流成交于23000-23050元/吨，对沪锌主力1705合约贴水110-贴90元/吨左右，贴水较昨日收窄20元/吨，对沪贴水60元/吨左右。炼厂惜售少出，贸货商以出货为主，由于锌价走低，下游拿货情绪有所好转，市场整体成交稍好于昨日。0#麒麟、丹霞、铁峰主流成交于23000-23050元/吨。

今日天津市场0#锌锭主流成交于23050-23880元/吨，0#普遍品牌主流成交于23050-23100元/吨，对沪平水附近。炼厂正常出货，中间商积极调价出货，部分1#锌报在对5月贴100元/吨，下游逢低少量采购，成交稍有回暖。0#驰宏等品牌成交于23050-23100元/吨，1#紫金主流成交于23000-23050元/吨附近。



锡：今日伦锡开盘20320元/吨，亚洲时段波动较小，主要在5日均线上方运行，亚洲时段在20350美元附近波动，进入欧洲时段，运行平台上移至20400美元/吨附近，攀高20400美元/吨受阻。投资者担心特朗普不会像大选前承诺的削减企业税，打压股市下滑，消极人气扩散至金属；且国内楼市调控政策再度掀起一轮高潮，继续压制中国经济增长以及需求预期。近日美元持续回落，加之LME锡库存再度降至4000吨下方支撑伦锡基本面，伦锡保持升势，但需要关注此番上涨缺乏持仓的支持，且其他多数金属开始回落，需警惕短期回落风险，上方阻力依然在20500美元/吨难以有效突破，下方支撑20000美元/吨。

昨日夜盘沪期锡高开低走，开盘147260元/吨，收盘时146780元/吨。今日开盘146680元/吨后随即跳水，跌至145300元/吨附近，之后维持低位盘整，最低触及145050元/吨，最终收盘145790元/吨，较前一日结算价下跌850元/吨，跌幅0.58%。成交18074手增3142手，持仓13292手增144手。今日有色金属全线普跌，沪期锡下方测试均线支撑，短期面临回调风险，一旦跌破均线支撑，则本轮最低仍有可能回落至前期低点14万附近。

沪锡市场，今日沪锡市场实际成交143000-145000元/吨居多。云山144000-144500元/吨，云锡云亨145000元/吨附近，再生小牌143000元/吨，贸易商抛盘需求成交较活跃，下游入市有限。上海地区小牌供应充足，午后部分小牌跌至142500元/吨附近，近期市场供应依旧过剩拖累现货贴水不断扩大，下游因价格处于下行通道而观望度升温。



镍：今日伦镍亚盘开于10145美元/吨，美股暴跌增加市场看空情绪，加之资金流动性趋紧，商品市场整体表现趋弱，伦镍开盘后大幅跳水，并一度跌破万元关口，低位至9960美元/吨后企稳盘整运行，午后，伦镍偏弱震荡运行。欧美时段伦镍维持低位震荡，截止17:00，伦镍报于10005美元/吨，收于光头阴线，实体区间位于各路均线下方，日线技术指标KDJ继续下行，晚间或延续偏弱运行。

季末资金流动性趋紧，商品市场集体表现较弱，今日沪镍主力1705早盘开于84150元/吨，开盘后空头增仓，沪镍迅速跳水，低位企稳后窄幅盘整运行，午后，沪镍偏弱震荡，低位至82310元/吨，收盘报于82440元/吨。整日，沪镍收于大阴线，填补春节期间跳空缺口，较前一交易日跌2000元/吨，跌幅2.37%，成交量增长2.9万手至38.3万手，持仓量下滑3212手至44.1万手。日线技术指标KDJ开口向下，预计晚间沪镍维持低位盘整，布林轨道下轨仍有支撑。

沪市现货，SMM 1#电解镍82350-83300元/吨。期镍跳水后低位盘整，金川镍较无锡主力合约1704升水600-700元/吨，俄镍贴水200元/吨成交，金川随行就市，下调上海报价至83200元/吨，早间贸易商上调报价，但下游观望，后贸易商调整报价出货，下游拿货积极性较昨日好转，上午主流成交区间82300~83300元/吨。下午，期镍维持低位盘整，下游采购减少，部分贸易商补货积极，成交尚可，主流成交区间82200~83100元/吨。