国泰君安期货：铝调整继续

【隔夜内盘】
   日盘：Al1705合约开盘价13830元/吨，最高价13910元/吨，最低价13710元/吨，收盘价13770元/吨，涨幅0.07%；成交22.7万手，持仓量30.7万手。
   夜盘：Al1705合约开盘价13830元/吨，最高价13900元/吨，最低价13745元/吨，收盘价13795元/吨，涨幅0.18%；成交12.4万手，持仓量30.8万手。
   
   【隔夜外盘】
   LME3月铝开盘价1910美元/吨，最高价1930美元/吨，最低价1900美元/吨，收盘价1917美元/吨，涨幅0.03%。
   
   【基本面】
   1、长江现货报价下调。
   长江现货：13510—13550元/吨，均价13530元/吨，↓70元/吨；上海现货：13500—13540元/吨，均价13520元/吨，↓70元/吨；广东南储（华南）：13500—13600元/吨，均价13550元/吨，↓110元/
吨。
   2、现货对近月1704贴水扩大，对主力1705贴水扩大。
   长江对近月1704贴水150元/吨（前一交易日贴水70元/吨），对主力1705贴水240元/吨（前一交易日贴水160元/吨）。
   3、SHFE铝期货库存增加。
   SHFE指定交割仓库铝期货库存增加1574吨至261525吨。其中上海库存减少381吨至37867吨；广东库存维持35447吨；江苏库存增加1955吨至138323吨；浙江库存维持28052吨。
   4、LME铝期货库存减少。
   LME铝库存198.6万吨，较前一天减少10125吨；注销仓单数在77.4万吨，注销仓单比提高至38.98%。
   5、隔夜新闻
   美国10年期基准国债价格涨7/32，其收益率则跌至2.475%，较上周五跌2.5个基点。
   30年期美债价格涨13/32，其收益率则跌至3.091%。
   两年期美债价格涨1/32，其收益率则跌至1.297%。
   五年期美债价格涨4/32，其收益率则跌至1.995%。
   欧元区四季度劳动力成本同比1.6%，前值1.5%修正为1.4%。

   【中国央行今日公开市场净投放400亿元 为17个交易日来首次净投放】
   中国央行公开市场将进行600亿元7天期逆回购操作，200亿元14天期逆回购操作，200亿元28天期逆回购操作。央行公开市场今日将有600亿元逆回购到期。
   
   【LME场内基本金属】
   LME期铜收跌0.9%，报5880美元/吨，脱离上周所创3月6日以来高位5948.50美元/吨。
   LME期铝收涨0.4%，报1922美元/吨。
   LME期锌收跌0.6%，报2864美元/吨， 一度涨至2月16日以来高位2900.50美元/吨，得益于关于中国主要炼厂计划减产的报道。©
   LME期锡收涨0.4%，报20350美元/吨。
   LME期镍收跌0.9%，报10165美元/吨。
   LME期铅收跌0.7%，报2275美元/吨。
   
   【技术分析】
   伦铝隔夜录得微涨，下方支撑参考1858附近，上方阻力上移至1940附近；沪铝上方阻力14100，下方支撑参考13500附近。周一沪铝主力日盘多头增仓，夜盘多头增仓，显示人气略有偏多。
   
   【观点和操作建议】
   当前沪铝市场产业资金的力量不容小视，只要铝价跌到接近产业成本线附近，下方的支撑应该就会出来，但因当前的沪铝供需基本面依然不佳，推涨动能亦较为有限，近日沪铝陷入13500-14000区间
震荡。截至到本周一，微的一些指标包括铝主要流转地的库存（较上周四增加1.4万吨至116.5万吨）、现货贴水、期限结构等并不是太好，说明元宵节后至今的铝锭下游消费算不上强劲，如此沪铝盘
面的结构性短缺就难以出现。 
   操作上，沪铝短时料陷入震荡，上方阻力参考14100，下方支撑下移至13500附近，隔夜持仓显示人气略有偏多。