中信期货：利多支撑有所增加 铝价暂时观望为主

策略摘要：
重要的变化：
1. 截至 3 月 16 日，国内现货铝库存持续增加，华东、华南及华中五地现货铝库存至 114.5 万吨，增加0.57 万吨;
2. 上周氧化铝现货市场主流报价跌至 2690-2760 元/吨，且存在进一步下跌趋势，全国均价可能进一步跌破2700元/吨;
3. 上期所库存继续较上周增47513吨至316337吨，不过LME库存则继续大幅下降88800吨至1996000吨;
4. 贵州电解铝厂电费将于4月初每度上调7-8分至3毛6分。
本周展望：
短期全国社会库存的累积速度趋缓，基本可能出现高位稳定或者小幅下降可能。另外，铝加工企业开工率在旺季中开始有所回升，消费市场有所改善，能否进一步反馈到库存上也是需要注意的一点。尤其是在当前宏观数据仍然较好的状态下，需求可能进一步回升。贵州铝厂电价可能出现上涨的信息亦添加一份利多因素，我们也将持续关注是否进一步扩大。总体上，我们认为铝价暂时支撑偏强，空单可能暂时需要规避，暂时建议保持观望的态度。
风险点：
1. 环保政策对电解铝、氧化铝生产影响
2. 需求超预期表现良好