国泰君安期货：铝调整继续

【隔夜内盘】
   日盘：Al1705合约开盘价13900元/吨，最高价13950元/吨，最低价13590元/吨，收盘价13655元/吨，跌幅1.62%；成交33.8万手，持仓量30.2万手。
   夜盘：Al1705合约开盘价13620元/吨，最高价13780元/吨，最低价13580元/吨，收盘价13710元/吨，涨幅0.40%；成交13.7万手，持仓量29.2万手。
   
   【隔夜外盘】
   LME3月铝开盘价1883美元/吨，最高价1883.5美元/吨，最低价1855美元/吨，收盘价1861美元/吨，跌幅0.98%。
   
   【基本面】
   1、长江现货报价上涨。
   长江现货：13550—13590元/吨，均价13570元/吨，不变；上海现货：13540—13580元/吨，均价13560元/吨，不变；广东南储（华南）：13520—13620元/吨，均价13570元/吨，↓30元/吨。
   2、现货对近月1703贴水缩窄，对主力1705贴水缩窄。
   长江对近月1703升水50元/吨（前一交易日贴水110元/吨），对主力1705贴水85元/吨（前一交易日贴水310元/吨）。
   3、SHFE铝期货库存增加。
   SHFE指定交割仓库铝期货库存增加14780吨至216769吨。其中上海库存增加1264吨至25928吨；广东库存增加6835吨至32117吨；江苏库存增加2999吨至118632吨；浙江库存增加2181吨至19735吨。
   4、LME铝期货库存减少。
   LME铝库存203.3万吨，较前一天减少21425吨；注销仓单数在74.0万吨，注销仓单比降低至36.39%。
   5、隔夜新闻
   美国2月PPI环比0.3%，预期0.1%，前值0.6%。
   美国2月PPI同比2.2%，创2012年3月来最大升幅；预期1.9%，前值1.6%。
   美国2月核心PPI环比0.3%，预期0.2%，前值0.4%。
   美国2月核心PPI同比1.5%，预期1.5%，前值1.2%。
   中国1-2月工业增加值增速回升，但社会消费品零售增速十一年来首次跌破10%。
   中国央行2月外汇占款减少581.19亿元人民币，至21.676万亿元人民币。
   中国央行2月外汇占款创去年5月来最小降幅。 
      【LME场内基本金属】
   LME期铜收涨0.4%，报5820美元/吨，较上周所创两个月低点反弹约3%。
   LME期镍收涨0.7%，报10230美元/吨，得益于对菲律宾镍矿全面禁产的预期。
   LME期铝收跌1.2%，报1860美元/吨。
   LME期锌收涨0.2%，报2749.5美元/吨。
   LME期铅收跌2.2%，报2223.5美元/吨。
   LME期锡收涨2.7%，报19970美元/吨。
   
   【技术分析】
   伦铝隔夜下挫，下方支撑参考1848附近，上方阻力位参考1905附近；沪铝上方阻力参考14100，下方支撑参考13500附近。周二沪铝主力日盘空头增仓，夜盘空头减仓，显示人气纠结。
   
   【观点和操作建议】
   当前沪铝市场产业资金的力量不容小视，只要铝价跌到接近产业成本线附近，下方的支撑应该就会出来，但因当前的沪铝供需基本面依然不佳，推涨动能亦较为有限，近日沪铝陷入13500-14000区间
震荡。截至到本周一，微的一些指标包括铝主要流转地的库存（继续增加2.9万吨至115.1万吨）、现货贴水、期限结构等并不是太好，说明元宵节后至今的铝锭下游消费算不上强劲，如此沪铝盘面的
结构性短缺就难以出现。 
   操作上，沪铝短时料陷入震荡，上方阻力参考14100，下方支撑下移至13500附近，隔夜持仓显示人气纠结。
   
   （王蓉）