迈科期货：中国数据乐观支撑金属价格

周二中国公布了截至2月的主要经济数据，整体乐观，其中工业增加值同比增长6.3%，创了近一年的最高增速，固定资产投资同比增长8.9%，其中房地产投资增长8.9%，较去年加快2个百分点，基建投资增长27.3%，比去年加快9.9个百分点，民间投资增长6.7%，比去年加快3.5个百分点，自去年9月开始的回升势头持续加速。一线和部分二线城市限购后房地产销售和涨价向三四线城市扩展，房地产投资增速创两年新高，土地购置同比转增，暗示良好的销售令房地产公司资金好转，也符合笔者认为房地产投资将维持稳定增长的判断。唯一下降的是社会零售消费，增速9.5%，主要受到汽车销售下降的影响，可能与政策调整有关，是否暗示受房价大涨影响可支配收入减少，后期乏力还需要观察。总体来说，数据反映市场主要担心的房地产投资未见滑坡，增长势头良好，民间投资恢复，映证经济反弹周期持续，之前因金融去杠杆造成的偏空预期或明显改变。美股小跌，市场等待美联储议息会议结果，由于加息已普遍预期，可能影响市场的是对后续加息节奏的影响。

工业品受利好中国数据影响维持强势，基金属继续反弹。伦铜收于5835美元，重新站回到60日均线上方，技术上看铜价中期上升格局得以维持。沪铜小涨，下游未见追高热情，但废铜与电铜价差保持在5100元，或暗示经过最近的持续下跌，废铜被消耗。现货对4月报价，由于换月价差较大，估计交割后将重回贴水，现货与主力合约之间高达500元以上的贴水格局并未改变，说明电铜库存偏高，还需要时间来消化。不过随着旺季消费持续回升、下游库存逐步消化，总体来说价格有利于上涨，而罢工等因素也提供远期看涨前景，笔者维持铜价二季度震荡回升，高位宽幅震荡的判断，目前逢低持多不变。锌价走势偏强，国内主要炼厂谋求组建原料采购协同机制，称当前加工费已亏损，或短时对锌价有刺激。但从现货方面看，天津和华南现货价格已较华东升水，显示现货支撑已体现，维持震荡上行的判断。

股市：美股小跌，关注议息会议的影响

原油：上涨，关注45美元支撑

美元：上涨，关注议息会议结果，整体强势不变

铜：47800-47300，47000下方现货支撑体现，震荡回升，48000-49000短线压力

铝：13800-13600，交割压力，短线低位震荡

锌：22800-22600，震荡上行，低位持多不追高