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中信期货:供应压力短期仍待释放 政策回声不断需注意

2017-03-13 10:58:18 中信期货

策略摘要:
重要的变化:
1. 氟化铝出厂价已经上涨至8500-8700元/吨,较2月初上涨约1400元/吨;
2. 国内氧化铝价格则降幅有所扩大,平均下降60元/吨左右;
3. 上期所铝库存较上周增47766吨至268824吨。现货市场上,根据我的有色网数据,上周截至3月9日社会库存增加至112.2万吨;
4. 1-2月,汽车产销分别完成452.9万辆和445.9万辆,比上年同期分别增长11.1%和8.8%。
本周展望:
短期市场矛盾仍在于在旺季初期铝锭库存继续大幅增加,以及电解铝企业复产、新增产能的继续释放。不过下游需求还算可以,且对电解铝行业的供应方面进行供应限制的政策仍然扰动市场,对偏弱的铝基本面提供一定支撑。尤其是在3月中下旬环保督查组可能退出的情况下,铝加工企业在进行环保改造后可能进入复产状态,需要关注这一阶段对于库存的消耗情况。因此,我们总体认为铝价继续震荡偏空,但需要注意做好止盈止损,1705空单在上周五夜盘被打止盈后观望为主。
风险点:
1. 环保政策对电解铝、氧化铝生产影响
2. 需求超预期表现良好

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